内容是用户增长的驱动力 ， 社区文化内核是维系用户忠诚度的关键 。 up主的流失与商业化变现所导致的社区氛围「变味」 ， 都是B站用户下滑的影响因素 。
营收占比最高的游戏业务受用户增长停滞影响稍显疲软 ， 免费模式熏陶下的「白嫖用户」不愿为大会员买单 ， 再加上贴片广告业务的缺失 ， b站的连年亏损并不令人意外 ， 而今年的b站更是打破了十年来最高亏损记录 。
B站的商业化仅靠游戏来支撑显然远远不够 ， 电商、直播、大会员增值服务急需成为新的增长点 ， 开拓内容边界 ， 多元化发展是B站正在走的路 。
要「破圈」的b站在完善自身生态的同时不可避免地要与各大平台产生混战 。 在竞争激烈的直播领域 ， 头部主播多集中在虎牙、斗鱼等平台 ， B站的直播业务体量难以成为主要推动力 。
社区电商是B站一直想要突破的方向 ， 「推出会员购」、进行「up主」开店公测、与淘宝达成合作、推出百大品牌榜单等一系列举动都彰显了其电商野心 ， 但电商赛道早已是一片红海 ， 短视频、长视频平台纷纷加码电商业务 ， 不具备电商基因的B站在这个拥挤的赛道难以突围 。
加码长视频领域 ， 直面对决爱优腾 ， 短视频领域有抖音、快手等强敌环伺 ， 内容社区领域还有知乎、小红书围猎 ， 就连B站的商业化引擎「游戏」 ， 也要被字节分一杯羹 。

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正如辰海资本合伙人陈悦天所说 ， 互联网的基本盘 ， 流量用户和商业变现 。 当二者到达一定体量 ， 扩张的空间变少 ， 则需要更多优质内容生产者 。
B站的up主与流量池便是各大平台争抢的对象 。 在各方混战中 ， 尚未找准未来方向的B站很难站稳脚跟 ， 内忧外患 ， 正是「小破站」如今的处境 。
「B站最终会是一个文化品牌公司」 ， 陈睿曾这样说道 。 再联系到B站的UGC模式 ， 外界对B站未来走向的猜测无非就是对标Youtube 或者迪士尼 ， 然而B站似乎没有拿得出手的IP ， 也没有YouTube为平台创作者所提供的收入变现空间 ， 叛逃二次元的B站正逐渐迷失自我 。
B站的CEO陈睿曾经说过 ， 「B站未来有可能会倒闭 ， 但绝不会变质」 。
事实上 ， 从B站选择上市拥抱资本的那一刻 ， 就注定要走上商业化道路 ， 毕竟资本的高估值需要商业化来做回报 。
与之相矛盾的是 ， 其用户更看重社区氛围 ， 一旦平台商业化 ， 社区建立起的生态氛围必然遭到淡化 ， 那么失去黏性用户的B站还是没变质的B站?
参考资料：
经济观察报：西瓜视频「偷桃」B站
王赛：后浪B站 ， 增长区间是否还有「巨浪」
投中网：错过B站的投资人：我眼中B站的天花板与终局
中欧商业评论：B站到底是什么？