界面新闻|普丽盛卖壳迷局②：借壳方资产负债率奇高，地砖、天窗都抵押融资了记者|||张艺

采访人员 | 张艺
被“徐翔系”先知先觉重仓的普丽盛（300442.SZ）此次置入资产究竟成色几何？
借壳的这家IDC（互联网数据中心）公司是否真如公告所称，能让前景不明朗的普丽盛重生，进而搭上“新基建”风口列车。
界面新闻发现，借壳标的润泽科技发展有限公司（下称润泽科技）资产负债率远高于同行，动产抵押涉及金额巨大，被担保债权金额超过55亿元。服务器机柜、通信管网、电缆……甚至连地砖、天窗都被抵押了。
润泽科技从股权结构到对外投资上今年均有重大变动，不仅有平安系、中金系突击入股，还批量新成立多家子公司。
置入资产去年业绩扭亏

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根据普丽盛披露的重组预案，这笔交易包括三个环节。
第一部分，重大资产置换。普丽盛拟将全部资产及负债作为拟置出资产，与京津冀润泽（廊坊）数字信息有限公司（下称京津冀润泽）持有的润泽科技股权中的等值部分进行置换，置出资产将由京津冀润泽指定的第三方承接。“人随资产走”，上市公司全部员工关系均转移至承接方。
第二部分，发行股份购买资产。本次交易的拟置入资产为润泽科技100%股权。拟置入资产和拟置出资产之间的差额部分，由普丽盛向京津冀润泽等14名交易对方发行股份购买。本次交易完成以后，润泽科技将成为普丽盛子公司。
第三部分，募资不超过50亿元。普丽盛拟向特定投资者发行股份募集配套资金不超过50亿元，不超过本次发行股份购买资产交易价格的100%，且不超过发行完成后上市公司总股本的30% 。
交易完成后，上市公司控股股东将由新疆大容民生投资有限合伙企业变更为京津冀润泽，上市公司的实际控制人将由姜卫东、舒石泉、姜晓伟、张锡亮变更为周超男。
此次交易发行价格已定为18.97元/股，募资总额也已确定，但标的估值还未确定。此次重大资产重组相关的审计、评估工作尚在进行中，拟置出资产、拟置入资产的预估值尚未确定。
普丽盛是一家液态食品包装机械与包装材料公司，2015年上市。不过其主营业务增长乏力，2017年至2020年前三季度，公司连续三年又三季的财务扣非后归属于上市公司股东的净利润为负。
拟置入的润泽科技是一家位于河北廊坊的第三方数据中心公司。这一业务属于当下热门的“新基建”范畴，行业前景明朗。
随着5G时代到来，数据流量的爆发将推动数据中心需求大幅增长，数据中心产业市场具备较强的长期增长性和确定性。有数据预测，到2021年我国数据中心行业收入规模将达到1553.3亿元，未来三年年均增长率为23.9% 。
从近年财务数据来看，润泽科技业绩成长性不俗。公司2017年至2020年前三季度营业收入分别为2.46亿元、6.29亿元、9.90亿元和9.92亿元。净利润上，2017年、2018年尚分别亏损1.68亿元和0.76亿元，2019年实现扭亏为盈，净利润1.91亿元，2020年前三季度盈利2.80亿元。
补偿义务人同意对润泽科技对此次交易之后三年的扣非净利润作出承诺及补偿，但承诺业绩暂未披露。
那么，润泽科技能顺利完成借壳实现上市吗？

借壳方深陷资金困局
资金压力已是京津冀润泽和润泽科技目前面临最大的困难。
IDC行业是一个资本密集型行业。一方面，数据中心前期投资中工程基建、设备采购等均需要大量资金。另一方面，数据中心日常经营运营管理所需资金规模也较大，运营成本中电力成本占比较高，运营过程需要大量的电力及运营物资采购资金。
因此，数据中心服务商业务要保持长期持续发展，必须在新建、扩建、改建大规模高规格数据中心和数据中心的运营管理中不断投入资本。