京东|1000亿挥别京东，腾讯投资版图求变

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【猎云网北京】12月25日报道（文/林京）
1000亿，腾讯挥别京东，一石激起千层浪。
这是一场体面的分手，腾讯以中期派息方式，将所持有约4.6亿股京东股权发放给股东，对京东持股比例将由17%降至2.3%。按照京东当前股价计算，腾讯将预计发放1200亿港元（约合人民币1000亿元）的“大礼包”给股东。自此，腾讯不再是京东第一大股东，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。
拿优等生京东第一个“开刀”，这是腾讯在反垄断监管下的觉悟，还是转向投资硬科技等领域的信号，下一个被减持的又会是谁？
过去十余年间，腾讯构建起一个庞大的投资帝国，覆盖游戏、文娱、企业服务、金融、电子商务等各个领域。数据显示，腾讯过去一年总计完成了303次投资，其中游戏和企业服务是两大重点领域，分别完成了67次和66次投资。过去十年，腾讯的净资产收益率保持在30%左右。
2014年，腾讯对京东的投资，一波三折，也一定程度改写了腾讯的投资策略——把不擅长的业务交给合作伙伴，譬如京东、拼多多之于电商，搜狗之于搜索。腾讯创始人马化腾将之称为把“半条命”交出去，用流量等浇灌着被投企业迅猛成长。
时移势易，突然结束与京东的八年长跑，也意味着腾讯投资又开启新的故事。
神秘的并购投资部并购投资部，一度被称为腾讯最神秘的部门。2011年1月腾讯成立了腾讯产业共赢基金，起初基金规模 50 亿元人民币，2011 年 6 月扩充至 100 亿元。
事实上，腾讯自2005 年起就开始陆续做投资和收购，但大规模布局始于2010年，源于3Q大战后，腾讯深陷舆论危机，开始从封闭走向开放。
在“什么是腾讯开放能力”的总办会上，马化腾让与会的16名高管在纸上写下他们认为的腾讯核心能力。最终被采纳的两个词，一个是张小龙写的“流量”，一个是刘炽平写的资本。
腾讯对京东的投资，是投资策略的第一次调整。彼时，移动互联网的发展推动了电商和以O2O 为核心模式的本地生活服务的发展，腾讯先后拿下易迅、高朋网、F团、好乐买、珂兰钻石网、五百城3C电器网，又通过自身孵化C2C拍拍网、B2C“QQ商城”及“QQ网购”等产品，但迟迟攻不下电商这块硬骨头。
投资京东，腾讯犹豫再三。刘强东和马化腾、刘炽平密谈判了两年，但得到的回复总是“再等等看”。2012年，刘强东去美国读书，刘炽平召集内部会议，倾全公司之力，超越京东，但最终还是折戟。
“对手的老板都不在公司，底下兄弟们打咱们都打不过人家，这怎么打？”
“算了，交了吧。”马化腾说。
这让腾讯放下做电商的执念，也改变了腾讯的投资策略，确立了“半条命交给合作伙伴”的模式。
京东也成为一个优秀样本，让腾讯去复制更多的“京东”。2014-2017年间，腾讯投资金额分别为40笔、49笔、85笔、113笔。单是2017年一年，腾讯投资的企业比BAT中另外两家的总和还要多。
也赚的盆丰钵满，《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》显示，截至2018年3月31日，腾讯捕获27家独角兽企业，仅次于红杉的40家，排行第二，与阿里成为TOP10中仅有的两家非专业投资机构。
截至当年5月4日港股休市，腾讯总市值为36362.39亿港元（4632.68亿美元），较八年前上涨10倍。
与此同时，投资是蜜糖，也是砒霜，一场舆论危机袭来。
“腾讯正在丧失产品能力和创业精神，变成一家投资公司。这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技。”一篇《腾讯没有梦想》的自媒体文章，让腾讯投资陷入争议。
也是在这一年，张一鸣头条系产品来势汹汹，让腾讯等巨头措手不及。腾讯过度投资削弱产品竞争力的声音呼啸而至。
腾讯投资管理合伙人之一的李朝晖罕见地出现在媒体面前，“投行化，是外界对腾讯最大的误解。“他解释道，投资跟腾讯业务有非常强的协同和相互促进的关系，这种关系远不是体现在财务报表上赚了多少钱那么简单”，投资的方向“是围绕腾讯的主要业务，然后再加上边界的扩展”，腾讯投资的使命是“探索腾讯未来可能性”。
腾讯投资变阵舆论压力，二级市场上腾讯股价闻声下跌，腾讯投资也悄然发生着变化。
首先是投资定位变化。投资京东之后，腾讯确立了“半条命交出去“投资模式。
马化腾说，腾讯将原有的业务、要控股的业务进行精简，聚焦在最为核心的通信社交平台、内容产业等业务上，其他则交给合作伙伴。