小米满盘皆活( 二 ) 2020年11月24日18点

既有硬件销售又有互联网服务，市场费用率之低令人印象深刻。网易有道主营线上课程、广告和学习产品， 2020 年 Q3 市场费用相当于营收的 128%！
文章插图
2020 年 Q3, 小米期间润 49 亿、利润率 6.7% 。 2020 年前三季度，期间利润 115 亿，较 2019 年前三季增长 50.2% 。
文章插图
今年以来，小米涨幅超过 140% ，但与腾讯、美团相比，仍存在一定程度低估。市值 1.84 万亿港元的美团， 2020 年 H1 期间利润 6.3 亿。上半年期间利润 67 亿元的小米，最新市值 6300 亿港元。 # 见仁见智 #
满盘皆活
小米不为卖硬件而卖硬件，其意在通过硬件销售获客，用雷军的话就是 " 交个朋友 " 。小米智能电视采取的也是 " 硬件获客 " 思路。
小米的 " 阳谋 " 尽人皆知——以手机销售获客进而获得 " 私域流量 " ，进而通过互联网服务和 IoT 与生活消费品销售（本质上是定制电商）将流量变现。
2020 年 Q3 ，小米卖出 4660 万部手机， 9 月份 MIUI 活跃用户达到 3.68 亿，环比增长 2450 万。
为什么卖出 4660 万部手机 MIUI 用户只增加 2450 万，难道有 2210 万用户买来小米手机不开机？其实，这 2210 万部手机的买家本来就是 MIUI 用户。由此推知， 2020 年 Q3 小米手机复购率约为 47.4% 。
文章插图
某些互联网明星公司获客成本动辄几百上千元，小米卖一部收手机锁定一位用户、顺手赚 80 多块钱，美团辛辛苦苦送一单外卖毛利润约 1 块钱。
小米、美团分别是 " 硬件获客 " 与 " 高频服务获客 " 的典范。与老派 " 三级火箭 " 的拥趸相比，小米、美团高明之处在于获客不仅不花钱还多少赚点钱。
小米、美团两家公司又有高下之分。与送外卖获取 " 高频流量 " 相比，卖手机获客的优越性不可同日而语。卖出一部手机，一年半载之内用户不会被 " 饿了么抢走 "；每台智能电视占据一个客厅可达三五年之久。
截至 2020 年 9 月末， MIUI 月活用户 3.68 亿，智能电视保有量约 3000 万台（其中 2020 年前三季出货 860 万台）。每年大约新增 8000 万 MIUI 月活、1000 万台智能电视保有量。
随着时间的推移，小米的 " 私域流量池 " 会越来越大。按现在的趋势， 2022 年末 MIUI 月活和智能电视保有量分别将达到 5 亿和 5000 万。
【小米满盘皆活】智能手机销售是小米生态的基石。国内外强手如林、疫情肆虐、睦邻友好关系受冲击的不利条件下，小米手机出货量逆势上扬且盈利能力增强，雷军这盘棋好下多了，可以说满盘皆活。