奔跑|徐正奔跑的烦恼：巨头卖菜夹缝中的每日优鲜( 二 ) 奔跑|巨头|零售行业|曾斌|徐正

但从每日优鲜目前的融资规模与盈利能力来看，其银行账目显然没那么多流动资金。这意味着徐正要么在未来五年继续向投资人要钱，且扩大融资规模，要么选择IPO上市。
但在互联网巨头纷纷入场的行业大背景下，投资人还会向其大笔砸钱么？换言之，每日优鲜在互联网巨头面前，有什么护城河与特殊的投资价值？
在讨论这一问题前，我们需要先搞清楚，为何互联网巨头此时才进场？
实际上，原因很简单，流量与盈利。
回溯1.0时代，也就是2012至2018年期间，互联网巨头们大多还在自己的赛道中打仗，仅有阿里布局了盒马鲜生，但阿里并未将其作为重要的战略目标。
正是巨头们的忽略，才让每日优鲜、叮咚买菜等创业型公司能够如此顺利成长为独角兽。
2019年后，美团、滴滴、拼多多等公司逐步完成了资源整合。但同时，互联网流量的红利也在加速枯竭，巨头们必须找到新的流量洼地。
而此次疫情的催化，则让互联网巨头们看到了生鲜零售赛道的爆发性，它们开始大举布局。
以美团为例。今年，美团不仅成立了优选事业部，宣布进军社区团购赛道，还整合了小象生鲜与美团买菜。据悉，这两个项目都由美团高级副总裁、最高管理决策机构S-team成员陈亮直接负责。

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对此，美团CEO王兴也在今年二季度财报电话会上特别强调，“生鲜零售业务一直以来都是美团具有战略重要性的新业务领域。我们会坚定地在生鲜零售领域投入足够资源，也将从长期视角评估投资。”
与王兴有同样想法的还有黄峥。据报道，今年8月，主打社区团购模式的“多多买菜”频道就已在江西等地上线。
黄峥还在拼多多五周年会上表示，“买菜是个苦业务,将是多年的全力长跑,也将是拼多多人的试金石。”
据此来看，每日优鲜、叮咚买菜等创业型独角兽势必将会与互联网巨头们展开一轮大战。
3 资本与供应链的博弈资本与供应链将成为生鲜零售下半场的核心关键词。
基于这一思路，懂财帝将在本部分以每日优鲜与叮咚买菜为样本，详细解剖生鲜零售产业链，并将二者与互联网巨头进行对比。
溯源生鲜零售产业链，其源头在于采购，以及SKU的选品能力。目前来看，各方玩家的农产品采购均已形成了规模效应，因此成本相差并不大。但值得注意的是，拼多多由于长期深耕于农产品领域，其成本会相对更低。
继续深挖，懂财帝发现主打前置仓模式的每日优鲜、叮咚买菜等SKU品类较少，分别为3000个与1800个左右，且70%以上均为高频生鲜产品。
但主打仓店一体模式的盒马因为要兼顾线下门店，其SKU超过1万个。这直接导致盒马的采购成本与产品损耗率远高于独角兽们。数据显示，每日优鲜的产品损耗率大概在1%左右，领先于同业。
农产品采购之后，供应链成为了核心。在零售行业，供应链是最重要，且可以压缩成本，实现利润最大化的环节。
为此，生鲜零售业内不断推出新玩法。最早期是次日达的电商平台，每日优鲜崛起之后，前置仓模式成为了主流。如今，直接把前置仓成本砍掉的社区团购模式已成为风口。
但不论模式、玩法如何变化，其核心仍然是为了降低成本，提高净利率。
对比来看，每日优鲜、叮咚买菜等玩家目前的前置仓成本并不高。但未来如果大规模扩张，仓储必然会成为一项“烧钱”的重资产。而互联网巨头们目前入局的社区团购模式赛道由于不需要承担固定的租金费用，其模式相对更轻。
除此之外，供应链另一个重要的因素在于冷链运输。券商研报显示，我国冷链运输损耗率高达30%。这意味着谁能降低运输中的损耗率，谁就能获得这30%的利润。

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但打造完备的冷链运输体系，同样是一项极需要砸钱、烧钱的工程。此前意欲打造供应链生态的易果生鲜就是前车之鉴。
从这一点来看，每日优鲜、叮咚买菜等独角兽们如果拼烧钱，或许很难比得过互联网巨头们。
最后，生鲜零售产业的终端在于用户，包括履约费用与流量成本。在这两点上，互联网巨头几乎完爆独角兽们。
原因很简单，美团、阿里、滴滴三大巨头都有自己的外卖配送员体系，且覆盖各线城市，甚至能覆盖大部分乡镇。而每日优鲜、叮咚买菜们每进驻一个城市，就需要重新搭建配送线路，招募配送员。这无疑是一项极大的支出与重资产。