侃见财经|“猪茅”被打回原形！市值蒸发超1000亿，股价暴跌30%价跌量涨，业绩继续亮眼大资金撤退，增量模式能持续多久？深受周期之困，生猪养殖还是一门好生意吗？( 二 )

大资金撤退，增量模式能持续多久？虽然三季度业绩大增，但这也仅仅能吸引"小散户" ，而不少的大资金仍然选择撤退，先保住盈利再说。
根据股东数据显示，今年以来牧原股份的股东数量明显增加， 1月31日的股东户人数仅为4.67万户，而到了9月30日其股东户数就飙升至15.4万户，增长超过3倍。

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与此同时，大机构却在不断撤退，上演"胜利大逃亡" 。
根据数据显示，牧原股份的半年报中，机构持仓家数达到661家，持股数量达到1.34亿股，而在3个月以后，机构的持仓家数就缩减到了100家，持股数量也减少至6050万股，大资金撤退意图十分明显。

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这可能就是猪价下跌带来的影响。
虽然靠着以量补价的形式继续保持业绩的大增，但是产能不可能无限扩大。而当前猪周期已经结束，猪肉价格才刚刚步入下跌通道之中，若猪价真的跌至行业大佬们所说的10块，那么即使产能再大，牧原股份的业绩也可能会见顶。
深受周期之困，生猪养殖还是一门好生意吗？虽然产能不断扩大，毛利率也大幅提升，并且三季报业绩亮眼，但是牧原股份却有一个致命的弱点，那就是无法逃离猪肉周期。
一般来说，猪肉一个完整的周期在5-6年，涨价期一般在2年左右，虽然这一轮猪肉周期被称为"史上最强猪周期" ，但也还是没能逃过2年的涨价周期。
当猪肉涨价周期结束，后面猪肉价格又将再度下跌，然后横盘筑底，再上涨，周而复始。

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而一众猪肉股的股价也是跟随着猪肉期所波动，猪价上涨，其股价也跟随上涨，猪价下跌，其股价也跟随下跌，牧原股份也不例外。
不过，虽然这是周期规律，但这个规律却并不利于企业的发展。很多的企业在猪价上涨时疯狂扩大产能，而当猪价回落时，这些企业就被其反噬，甚至在后面出现"养一头亏一头"的现象，天邦股份就曾在2018年因为猪肉价格过低，导致业绩出现了亏损的情况。
虽然如今牧原想要通过扩产能来解决猪肉周期的问题，但其股价大幅下挫，已经表明这个方向只是"治标不治本" 。
牧原股份虽然被称为"猪中茅台" ，但如果不拓宽产业链，加深公司的护城河，那么未来他还要回到周期里去，被周期所困。