陈卓：我觉得是对的 。 但是有一点要稍微注意一点 ， 比如说你要选好的基金经理 ， 那么选什么样是好的？如果仅仅是看他过去收益特别是过去一个比较短的时期比如6个月到一年的收益水平 ， 这是完全不行的 ， 基金经理的投资风格与市场趋势是否匹配很重要 。 另外 ， 虽然说基金经理的风格一般是不太会变化的 ， 或者我们希望基金经理风格尽量没有太大变化 ， 这里还有一点应该注意：如果一个基金经理换了公司的话 ， 那么他到底还能不能够保证他的收益水平；如果一个公募基金经理转成私募基金经理了 ， 还能不能够继续保持他的收益水平 ， 这个是具有不确定性的 。 大家在这种情况下往往需要小心一些 。
刘思强：对于基金经理来说 ， 哪些因素会影响到他们持续而稳定的业绩表现呢？
陈卓：比如从公转私 ， 对于公募而言有一系列的团队支持他 ， 包括交易环节都有很好的团队在支持他 ， 如果他成立一个私募基金 ， 特别是最初阶段 ， 资金规模比较小 ， 这些支持系统不在的话 ， 基金经理还能否保证此前的分析能力就不一定了 。
此外 ， 还有一种可能性 ， 比如这个基金经理目前管理资金的规模是10个亿 ， 这个产品确实管得很好 ， 被另外一家公司给“挖走了” ， 让他带领一个团队同时管理好几只基金 ， 比如资金规模在100亿以上 。 那么 ， 他还能不能保证原来的风格在100亿规模以下时良好的收益水平与稳定的业绩表现呢？这也是很不确定的事情 。 因为不同的投资策略和风格总有一个规模的限制 ， 而规模常常是收益的一个很大的敌人 ， 甚至说是最大的敌人 。
风险提示：上述观点不代表投资建议 ， 市场有风险 ， 基金投资需谨慎 。

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《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏 。 对基金业内专业人士进行深度访谈 ， 聚焦资本市场 ， 分析市场热点 ， 帮助投资者把握投资机会 。 周一至周五交易日 ， 经济之声10:30播出 。

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陈卓现任清华大学五道口金融学院助理教授 ， 民生财富管理研究中心副主任 。他于2014年毕业于美国西北大学凯洛格商学院 ， 获得金融学博士学位 。 在此之前 ， 他获得了美国杜克大学的经济学硕士学位和北京大学工程学与经济学双学士学位 。
陈卓的研究领域是实证资产定价与中国金融市场 ， 包括中国债券市场 ， 地方政府债务 ， 量化投资策略 ， 以及金融计量学 。 他的研究兴趣还包括公募基金和私募证券投资基金的评估和筛选 ， 著有《中国公募基金研究报告》和《中国私募基金研究报告》系列丛书 。 他的研究曾经发表于多个国际顶尖期刊 ， 包括Journal of Financial Economics, Management Science, Review of Finance, Review of Asset Pricing Studies等 。 他的研究成果获得了数项奖励 ， 包括SFS Cavalcade“亚瑟·沃加”最佳固定收益论文奖 ， 中国金融研究会议最佳论文奖 ， 芝加哥数量投资协会学术竞赛奖 ， PanAgora资产管理公司的克罗威尔纪念奖章最终入围奖 ， 以及澳洲金融与银行会议博士生论坛二等奖 。

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