1）被标的的利率迷惑的人，其实是完全不会关心标的的“基础资产”的，而且大部分的人，对于标的的“基础资产”，是没有什么识别能力的。因此，寻找“借贷者”和“标的”的成本是可以省的。
2）其次，银行和信用卡不要的客户，才是P2P的借贷人主体，这些人，风控是非常难做的，大部分的人就借贷行为当时，本身就倾向于不还款，为了弥补这部分风险，为了提高利润率，则这批客户的借贷利率，是可以不断试探的，比如年化利率100%。
基于以上两个思考，平台及公司很容易走向另一面，即虚假标的。既然庞氏骗局能完成赚钱的目的。为什么还要苦哈哈地做风控和挑选项目。而且个人风控都做不好的公司，是很难相信他们有完善的项目尽调能力的。这是又在要求P2P公司做到银行也做不到的事情。坦白说，是不现实的。
风险控制没有妖物。投资回报率也不存在妖物。风险、回报率、流动性是不可能三角。任何一个自称创新打破了这个三角的公司，无一例外都在监狱的门口打转。
这个阶段的Peer to Peer,逐步走向了Peer to Air , Peer to Business,Peer to Stranger 等形式。大部分公司自有资金的积累，也是在这个阶段。当流量足够大，总归会给平台方积攒些资金。
也就是在这个时间段，在灰色阶段实际上均涉嫌非法集资的公司，也走向了不同的道路。有些狂嫖滥赌的，最终走进了监狱；有些积累了足够的自有资金，开始申请牌照；有些将稳准狠平快的高利息模式复制到了东南亚。客户流量、贷后催收，整条线路上供养了无数的工作岗位。
误入歧途走入这个阶段的公司，是不存在风控的。
番外：在发展阶段总会走进一些奇奇怪怪的路线。
走火入魔1：XX宝
既然对于陌生人的风控和审核非常难做，个人没有能力去判断熟识的人之外的风险状况，则我们可能可以做一个产品，只服务于“熟人借贷”，解决了“熟人之间爱面子”的痛点。自P2P开始，某些其实也算很有进取精神的公司也做出了一些尝试。但是个人看来，确实有点难处。信誉足以向朋友举债的人不需要另补个欠条，即使遵守程序正义的人，可能也会手动自行补个欠条。所以产品的借款人主要使用方会被逆向选择。但就尝试来说无可厚非。
风控：理论上利用熟人情谊抵押，实际无法控制。
走火入魔2：714高炮
既然风控很难做，那么我就预想所有的借贷客户主要都是为了骗贷。除了电商优选的还可以的小资和中产客户外，其他的互联网上非信用卡和非银行客户，基本都是缺乏识别能力、自保能力的客户。既然如此，那就在法律的边缘再去做尝试，比如714高炮。实际年化接近3000%的利息，可以覆盖一切风险。诸多恶劣的借款人及恶劣的放贷人，在这个阶段均互相攻击。
风控：骚扰催收。
走火入魔3：增信保险
既然客户资信存在不确定性，既然风控做起来比较难。那么不如利用保险产品，来进行增信。增信这个产品，基于保险公司对资产包有充分认知的情况下，是可以称为金融创新的。但是基于放贷公司自己对客户都乏认知的情况下，增信保险有点难以推行。
走火入魔4：学生贷
伴随着下面会说到的电商的发展和消费主义文化产品的入侵，部分公司可能会发现，新时代的大学生们是真的不能放弃的肥肉。不用为了家庭牺牲自己的年纪，正是消费能力最强的时候。在明知道大学生没有自己赚钱的能力，还要将贷款放给他们，就是吃准了一个点，即大学生的还款，主要依靠父母给予。除了掩盖自己学生身份外，除了助学贷款或者真正的低息普惠贷款外。为大学生放贷，私以为和714高炮一样可耻。
风控：学生的家庭。
5. 阶段四：最后盛宴，狗咬狗自诸多P2P公司自融、非法集资、庞氏骗局、暴力催收，引发诸多事件之后。监管自然对互联网金融的关注度陡然提升。私以为，为了避免一刀切导致的不可收场，监管还是通过逐步释放：‘可以进行P2P备案’，‘需持有小贷牌照合规经营’，’不得吸纳民间资金’，逐步收紧口袋，将可以合规化的公司逐步合规化的。
但是现在再回头去看，基本上从“P2P备案”开始，小公司们基本上开始了最后的盛宴。本身客户就是比较低质量的客户，在客户被掏空的边缘，还愿意借贷给这些次级客户。主要是靠狗咬狗之间的砍杀。
我可以上征信，那么你就要先还我的钱，不上征信的钱你慢点还。你还不上我的钱？嫌我暴力催收，那么我告诉你哪里有其他“口子“可以去借。实在还不上了？我还可以把你的债权卖给714高炮公司。

稿源：(人人都是产品经理)

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标题：互联网金融|从个人信贷看互联网金融变迁史( 四 )