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我们之所以称MercadoLibre为“拉丁美洲的阿里巴巴”，因为他们的业务规模和生态系统的发展方式和阿里巴巴很像。
【 阿里巴巴|拉丁美洲的阿里巴巴MercadoLibre再次打破纪录】MercadoLibre这家公司早年类似于阿里巴巴，长期而言，它是我们在拉丁美洲电子商务和金融科技领域的押注。
MercadoLibre公布了打破破纪录的第三季度业绩。所有运营和财务指标都再次以三位数的速度增长，巩固了其在拉丁美洲地区无可争议的领导者地位。
与此同时，随着电子商务在拉丁美洲的渗透程度相对较低，增长势头是巨大的。尽管疫情加速了这一趋势，但仍落后于世界其他地区。
我们已经意识到边际压缩中明显存在的操作风险，以及拉丁美洲地区经济和政治格局中的宏观风险。然而，如果说有一家公司能够驾驭这片土地，那就是MercadoLibre。
MercadoLibre（美客多，股票代码：MELI）是我们对Etsy（股票代码：Etsy）和StitchFix（股票代码：SFIX）在电子商务领域的最大押注。它刚刚公布了第三季度的财报。所有关键指标都以三位数爆炸式增长。这再次证明，其业务基本面发展良好，值得投资。
在上个季度创下历史最高价格（每股1100美元）时，MercadoLibre 迈出了相当大的一步。鉴于 MercadoLibre公司在第三季度的表现再次好于预期，我们将再次大胆下注，逢低增持，购者自慎。
为什么要在又一个历史高点上增持MercadoLibre股票呢?
我们对MercadoLibre的投资是长期的。以历史最高水平买入听起来可能适得其反，但我们认为，MercadoLibre的增长故事才刚刚开始。
MercadoLibre和阿里巴巴一样，都是从电子商务起家的，MercadoLibre类似于阿里巴巴的早期阶段。MercadoLibre于1999年在阿根廷成立，如今，就像阿里巴巴旗下的蚂蚁金服一样，该公司也拥有一个独立的金融科技部门——MercadoPago。最近，它的爆炸式增长，在平台内外的总支付量和交易额都创下了纪录。

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资料来源：MercadoLibre财报
MercadoPago是我们持续看涨MercardoLibre最关键的原因。它解决了拉丁美洲消费者的网上购物支付问题，虽然那里的信用卡使用仍不受欢迎。但现在，它成为了MercardoLibre电子商务业务的推动者和促进者。
另外，看好的第二个原因是MercardoLibre拥有一个完善的生态系统：
* MercardoLibre——电子商务市场
*MercadoPago——金融科技部门，包括支付解决方案，移动销售点(MPOS)，移动钱包，商户服务-平台外支付解决方案。
* Mercado Envios——物流
*MercadoFondo——资产管理公司，资产管理规模5亿美元，拥有1140万用户
在过去，Mercado Envios物流业务并不是我们关注的焦点。然而，在第三季度，它从一个后端业务变成了电子商务业务增长的另一个关键推动因素。它通过提供更快、更可靠的配送服务，帮助提高了客户满意度。
总之，MercardoLibre正在构建一个强大的生态系统，使人们能够从支付服务、物流、网站构建、移动POS、移动钱包等方面获得全面的消费、电子商务体验。
让我们回顾一下MercardoLibre第三季度的业绩。
2020年第三季度创纪录的增长

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来源：MercardoLibre 2020年第三季度财报
业绩
* GMV为59亿美元，同比增长117%，环比第二季度（50亿美元，同比增长102%）有所改善。
* 活跃用户为7610万，增长92%。
* 支付总额为145亿美元，同比增长161%，较第二季度（112亿美元，同比增长142%）有所改善
*平台支付总额为61亿美元，同比增长123%，较第二季度（52亿美元，同比增长111%）有所上升。
*平台外支付总额为84亿美元，同比增长197%，环比第二季度（61亿美元，同比增长175%）有所改善。
金融
*净营收为11.16亿美元，在中性汇率基础上增长148%（以美元计算增长85%），较第二季度（8.784亿美元，以中性汇率计算同比增长123.4%，以美元计算同比增长61%）继续增长。
*毛利润率为43%，同比下降4.2%，低于第二季度的47.2%，环比下降48.6%。
* 营业利润率（EBIT）为7%，同比增长21%，低于第二季度的11%。
如上所示，MercardoLibre的增长很好。在前一个季度，GMV突破了创纪录水平，其总支付额（TPV）大幅增长，而当时疫情处于峰值。因此，净收入的增长在外汇中立的基础上148%（85%的美元）达到了历史上最高的增长率。
但是这些成就并不是没有代价的。通过提供更多的支持服务，以及免费送货上门，使得MercardoLibre的利润受到了影响。