曹中铭股市观察|公司并购瞄上罗永浩，蹭热点不能留悬念( 二 )

而且，由于此次是跨界并购，上市公司方面又没有相关的经验。并购完成后，不同业务之间的整合同样是一大问题。从现实案例看，多家跨界并购的上市公司，并没有催生出1+1>2的正面效应，反而常常对上市公司业绩等形成拖累。尚纬股份能否整合好两大业务，也是留给市场的又一个悬念。
此外，并购标的常常失控的现象，在启动并购的上市公司中也不是什么新闻。由于多方面的原因，某些上市公司虽然并购完成了，但因并购标的处于失控状态，导致上市公司既无法掌控其经营，也不能插手其人事，最终导致无法合并报表。并购标的失控风险，也是不可忽视的。
对于高溢价并购现象，监管部门及时问询是有必要的，但从制度建设上进行规范则更有必要。比如可规定现金收购支付对价的比例不得超过10% ，其余须以发行股份的方式支付对价。且规定一旦业绩承诺无法兑现，则上市公司有权以未兑现的比例注销重组方相同比例的股权。如此，并购重组中的高溢价现象将会受到抑制。
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