美丽生态|美丽生态巨额补偿款难以收回低价处理子公司求生 |子公司|八达园林|

采访人员 | 谢碧鹭
美丽生态此前高价收购的公司不但业绩连年亏损，严重拖累上市公司，而且原股东承诺的业绩补偿也迟迟未能收回，上市公司出现流动性危机。现如今，在巨大负债压力之下，上市公司不得不低价出售资产求生。
近日，美丽生态发布公告称，公司拟将子公司八达园林全部股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司，这意味着，这家当初以16.6亿元的价格收购而来的公司，让美丽生态吃亏不小。
实际上，自美丽生态收购八达园林以来，该公司的业绩连年亏损，严重拖累了上市公司业绩。更重要的是，因为业绩不达标，其原实控人承诺的业绩补偿，也迟迟没能收回，因为资金不足，美丽生态出现流动性危机。截至2020年9月末，其账面上的货币资金仅有2295.08万元，但其负债压力却很大。或是因为融资互保，美丽生态存在大量的对外担保，远远超过了自身的净资产，一旦被担保公司资金链出现问题，美丽生态恐将陷入更大的危机。
高溢价并购惹祸
据美丽生态三季报显示，其营业收入为7.75亿元，同比下降28.48%；归母净利润为2602.16万元，同比下降40.4% 。而2017年和2018年，其净利润更是分别亏损10.5亿元和7.27亿元，而这与其早年收购八达园林有莫大的关系。
2015年，美丽生态以16.6亿元交易对价收购了八达园林，根据双方签订的协议， 2015年至2017年，八达园林实现的扣非后归母净利润分别不低于1.66亿元、2.31亿元和3.3亿元。意外的是，业绩承诺第一年八达园林就没有达标，当期其扣非净利润仅有6503.52万元，为此交易双方将协议内容变更为， 2016年至2019年扣非后归母净利润分别不低于1.68亿元、2.43亿元、3亿元、3亿元，若未达到承诺利润，由八达园林的原实控人王仁年按照相关规定对上市公司进行补偿。
但2016年至2019年，八达园林实际的扣非后归母净利润分别为9031.01万元、-3亿元、-6.22亿元、-10.47万元，累计亏损-8.32亿元，这跟当初承诺业绩相差了18.43亿元。对八达园林的收购不仅没有改善美丽生态的业绩，反而给自己埋下了一颗“雷” 。
由于八达园林业绩不达标，美丽生态先后对八达园林计提资产减值共计16.4亿元。这严重影响到了其自身业绩， 2017年和2018年连续出现巨额亏损，公司股票简称也“披星戴帽”变成“*ST美丽” 。为了保壳， 2019年美丽生态分别以4180万元和6248万元的作价，出售了宁波市风景园林设计研究院有限公司和浙江深华新生态建设发展有限公司，使得当年净利润扭亏为盈。
今年10月21日，美丽生态发布公告称，拟将八达园林100%股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司，相对于其当初16.6亿元的收购价而言，这笔交易着实是“亏大了” 。现如今虽然处理了这颗“烫手的山芋” ，但当初高溢价并购所带来的“后遗症”依旧存在，尤其在流动性方面，美丽生态至今仍存在不小的危机。

美丽生态|美丽生态巨额补偿款难以收回 低价处理子公司求生

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