美丽生态|美丽生态巨额补偿款难以收回低价处理子公司求生( 三 ) |子公司|八达园林|

其次，交易草案“已签订框架协议”中所提到的镇江市官塘项目（市政）、太华山风景区生态休闲项目（江苏）和新源县世外桃源项目（新疆），三个框架协议金额合计为8.05亿元，实际上这三份协议在2015年9月之前就已经终止履行。但八达园林对上述项目最新进展和收入预测并没有及时地如实披露。
再次，从证监会发布的信息来看， 2015年底八达园林对苗木进行了全面盘点及清理，其盘盈生物资产全部形成于2014年以前，八达园林将上述金额计入了2015年度营业外收入。美丽生态在编制2015年财务报表时，确认苗木资产盘盈产生的营业外收入1247.29万元，并将其全部确认为当年的营业外收入，导致2015年度合并利润总额虚增1247.29万元。
面对上述种种情况， 2019年8月，证监会对美丽生态及相关责任人进行了罚款。
美丽生态之所以如此窘迫，其管理方面暴露出的问题也是不容忽视的。根据证监会披露的询问笔录，金沙湖项目和官塘项目2015年收入预测是由时任八达园林总经理的王云杰做出，而当时负责并购事宜的美丽生态高管竟然没有发现其中存在的问题，到底是当事人真的马虎大意，还是其中另有隐情我们不得而知，但这足见其审核程序方面确实存在不小的漏洞。
实际上，美丽生态在信披方面也屡屡违规。今年4月，美丽生态便收到《行政处罚事先告知书》，涉嫌两项违法事实。其一是，美丽生态在2013年至2016年的半年报、年报中均披露其实际控制人为郑方，与李涛、贾明辉共同实际控制美丽生态的事实不符，为虚假记载；其二是，蒋文在2017年6月23日受让李涛持有的盛世泰富51%股权，成为美丽生态实际控制人时，未按规定披露《详式权益变动报告书》。美丽生态未及时披露上述实际控制人发生变化的情况，并在《2017年半年度报告》中披露实际控制人为郑方，与实际情况不符。因此，证监会对美丽生态及相关责任人予以处罚。
出现流动性危机
除了上述问题之外，目前美丽生态面临的流动性风险也不容忽视。据三季报显示，截至2020年9月末，美丽生态账面上的货币资金仅有2295.08万元，而同期美丽生态短期借款为1.33亿元、长期借款为5000万元，更别说其十多亿元的应付票据及应付账款。这诸多的短期借款以及应付项目届时该如何支付，将成为一个不可忽视的问题。
美丽生态负债较高，资金缺乏，除了其前期的收购外，与其行业特点也有关系。由于园林绿化行业具有投入资金多、回款周期较长等特点，近年来上市公司项目回款十分缓慢。 2018年至2020年三季度，该公司应收账款分别为9.32亿元、15.35亿元和15.49亿元，分别占当期营业收入的269.84%、81.08%和199.91% 。其应收账款金额巨大，可见其很多资金都沉淀在应收账款之中短时间内很难收回，这使得其经营性现金流也相当难看。据现金流量表显示，以上周期内，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2.38亿元、3017.05万元和-3.69亿元，合计为-5.78亿元。由此可见，美丽生态“造血”能力也相当差。

美丽生态|美丽生态巨额补偿款难以收回 低价处理子公司求生( 三 )

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