无冕财经|蚂蚁的棋局乱了( 三 )

财富盛宴暂停
据****一线消息， 11月3日，蚂蚁集团董事长井贤栋当晚召开集团内部中高管紧急会议，会议提到 “暂缓” 之后，保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。
紧急刹车一踩，原先定于上海证券交易所的IPO敲锣会场的测试，也不得不喊停。
一方面，一众将要财富自由的人们的热情骤降。
据媒体此前报道，蚂蚁集团内部员工激励计划显示，公司员工及顾问的奖励共计约1377亿元，按照6月末16660名员工数计算，平均每名员工分到大约830万元。还有消息传出，不少员工已经开始在杭州看房，掀起了买房热，甚至推高了杭州房价。

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▲蚂蚁集团一旦上市，部分人持股市值过百亿元。
另一方面，马云朋友圈里等待套现离场的人，只能继续等待盛宴重新开席。
据“腾讯棱镜”消息，蚂蚁集团一旦上市，知名演员苗圃将持股市值超过7亿元，苗圃丈夫为中国动向董事长陈义红，也是云锋基金的发起人之一；演员赵薇以母亲魏启颖的名义成为云锋基金的合伙人，持股市值达到5亿元；华谊兄弟王忠军持股市值超过12亿；复星集团郭广昌曲线入股蚂蚁，持股市值近12亿元；新希望的刘永好持股市值18亿元；泛海集团卢志强持股市值近54亿元；巨人集团史玉柱持股市值近45亿元等。
不过，相比“白辛苦一场”的打新投资者，这些人的财富变现只是暂缓实现。
还能撑起2万亿市值吗？
真正的风暴眼，其实是互联网小贷新规对蚂蚁集团造成强烈冲击，蚂蚁的估值或将重新评估。
此前就有关于蚂蚁集团68.8元/股的发行价是否合理的讨论，如今监管政策风险加大，越来越多投资人不禁疑虑，蚂蚁68.8元的定价，加上至少12个月的锁定期，蚂蚁还能撑起2万亿市值吗？
投资人的担忧不无道理。 11月2日，银保监会、央行联合发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），一旦实施，相当于堵住了蚂蚁集团的利润输血动脉。
尽管蚂蚁对外宣布为数字科技公司，但从本质上而言， “联合贷款”才是蚂蚁近年来赚钱的利器。

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▲蚂蚁集团微贷业务模式，图片来自第一财经。
所谓的联合贷款业务模式，即蚂蚁集团旗下公司（花呗、借呗为主）与金融机构（银行、信托）共同出资发放贷款，银行等机构提供大量资金，花呗、借呗根据约定比例少量出资。
招股书显示， 2020年上半年，以联合贷款为支撑的微贷科技平台为蚂蚁集团创造285.86亿元营收，在总营收中占比约40% 。而蚂蚁商城（借呗）、蚂蚁小微（花呗）、重庆万塘和蚂蚁智信合计产生净利润112.25亿元，贡献了整个蚂蚁集团219.2亿元净利润的51% 。