股票|获外资布局，“小腾讯”赤子城科技(09911)的成长性有多大?( 三 ) |中年|低薪|

众多拥有规模化用户流量的公司亲身实践之后，广告、游戏、电商被证实是最为成熟有效的三类变现模式。腾讯也正是在拥有规模流量之后，通过社交+游戏两大赛道的深入发展，开启了万亿市值的狂奔之路。
相似的是，赤子城科技基于其全球规模化流量生态，向游戏、社交两大垂直细分领域进行“流量+”扩张，不断推出新产品，以深挖原有流量的价值，并拓展新流量。这是其未来实现爆发增长的本源动力。
游戏、社交流量具有创造巨大价值的潜在能力，其根本原因在于，相较而言，这两类流量拥有极高的用户黏度，盈利模式也更为丰富，包括广告变现、会员订阅、虚拟物品购买等。这种效果在赤子城的产品表现上均有具体体现。
游戏赛道方面，公司的研发投入已由早期的轻度游戏向中度游戏完成过渡，产品类型向生命周期更长的方向升级。其中， Archery Go自去年Q3起连续三个季度登上Sensor Tower“中国手游在美国下载量TOP20”榜单。目前，这款游戏已登上14个国家及地区App Store游戏下载榜榜首，并登上106个国家及地区App Store体育游戏下载榜前10 。
社交赛道方面，一呀、MICO已开始为公司贡献可观收入。其中，一呀目前已进入10个国家及地区Google Play社交应用下载榜前十， 10个国家及地区Google Play社交应用畅销榜前十，并进入了Google Play全球社交应用下载榜前20 。
业绩稍逊的Yalla估值12亿美元，赤子城呢?
赤子城早期的定位偏向于一家信息分发平台，但随着其全球化流量生态逐步成形，公司正通过不断扩张的产品集群完成用户的进一步累积。
在游戏、社交领域，赤子城打造出规模大、爆款多、品类丰富、相互协同的产品，并以此反哺流量生态，逐步打造全球化的“超级流量生态平台” ，这是其护城河的构建路径。
基于此，我们不能再以一家信息分发平台来对赤子城进行估值，而应以互联网科技企业，特别是专攻游戏、社交品类的企业来评价其估值。
对比公司现有模式，另一家出海公司Yalla或能与其对标。
据智通财经APP了解，在业务架构上， Yalla所打造的两款成功产品——Yalla及Yalla Ludo ，分别主打在线语音社交、交互式游戏两方面业务。
其中，主打在线语音社交的Yalla以“多人语音聊天室”为特色，用户可以通过话题标签、国家选择房间，进行多对多的语音交流。主打交互式游戏的Yalla Ludo则主要向用户提供Ludo(飞行棋)、Domino(多米诺骨牌)两款桌面游戏。两者在中东应用市场均打入头部阵营。
对此，摩根士丹利分析师Omar Sheikh表示， Yalla在中东已建立起线上社交及游戏的领先地位。该分析师看到其潜在的巨大增长机会，给予其8美元目标价，总估值约12亿美元。