股票|获外资布局,“小腾讯”赤子城科技(09911)的成长性有多大?( 二 )
实际上 , 仅与2020年中期对比 , 公司前三季度广告收入与增值服务收入也分别实现了较大增长 。 特别在增值服务收入方面 , 增长超过25倍 。 相比上半年 , 三季度业务收入可谓出现了“井喷”式增长 。
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而2020年第三季度 , 公司游戏及社交平均月活用户数量进一步增长 , 社交累计下载超1.5亿 , 游戏平均月活破千万 。 收入之外 , 用户数增速同样可观 。
收入增长预期持续 , 全年增速或超200%
如果以Q3的业绩增速作为基准 , 赤子城2020年全年业绩大概率不止翻倍 。
资料显示 , 2019年赤子城全年收入为3.90亿元 , 2020年上半年为1.5亿元 。 而据公司预计 , 前三季度总营收为7.3-8.0亿元 , 即仅第三季度营收预计达到约5.8-6.5亿元 , 更证实其业绩从Q3开始实现大爆发 。
我们做一预测 , 如果以Q3收入作为基准 , 则赤子城2020年全年业绩或可达到13亿元 , 全年同比增速有望超过200% 。 随着公司进一步实现流量积累 , 这一爆发性增长有望进一步延续 。
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智通财经APP做出如此判断 , 主要基于以下两点理由:
A. 增长的加速度不会在短时间内归零 , 游戏与社交产品的粘性使得其至少会有2-3年的成长周期 。 基于此考量 , 我们预测Q4赤子城仍会保持Q3的增速 , 甚至或会更高 。
B. 三季度 , 赤子城科技已完成对MICO财务报表的合并 。 据智通财经APP了解 , MICO拥有过亿用户 , 曾登上71个国家及地区App Store社交下载榜第一、83个国家及地区App Store社交应用畅销榜前10 。 一个可供参考的数据是 , 2019年MICO的营收同比增长了81.1% 。 随着MICO融入赤子城的社交业务 , 与其当前业务产生协同互利作用 , 公司未来收入增长将更加可观 。
其实 , 若了解赤子城上半年的业务布局 , 便可知公司业绩增长实际上完全在预料范围之内 。 2020年 , 赤子城科技正式推进“流量+”战略 , 主要在游戏和社交两个业务板块发力 。 随着“流量+游戏”、“流量+社交”的推进 , 公司产品逐渐呈现“高时长、高粘性、高频次”的特点 。
伴随用户的进一步沉淀 , 这一布局的变现价值也逐步提升 , 具体将体现在广告收入及增值服务收入的大幅增长 , 以及整体毛利率的提升上面 。 综合来看 , 运营数据的积极预期 , 是公司上半年战略升级进一步兑现的结果 , 是“流量+”效应的具体显现 。
对位腾讯 , 发展路径潜力巨大
可以看到 , 赤子城在“游戏+社交”结合赛道上的业绩爆发 , 与早期腾讯的发展路径如出一辙 。 在原有APP产品矩阵的基础上 , 腾讯和赤子城都选择在游戏、社交两大板块寻求并获得突破 。
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