每日经济新闻|中信证券计提巨额信用减值仍大赚120多亿，券商三季报业绩分化成主题！

每经采访人员：王砚丹每经编辑：吴永久
券商三季报进入冲刺期，多家上市券商业绩集中亮相。中信证券10月29日晚间发布三季度业绩公告， 2020年前三季度营收约419.95亿元，同比增长28.13%；归属于母公司股东的净利润约126.61亿元，同比增长20.32%；基本每股收益0.99元，同比增长13.79% 。
从已经披露三季报的券商来看，分化成为行业主题。以净资产收益率这一关键财务指标来看，中信建投前三季度净资产收益率超过12% ，但哈投股份却只有区区1% 。市场与行业双重分化中，牛市旗手又将何去何从？
即使计提50亿信用减值业绩仍然增长
从中信证券报表来看，手续费及佣金净收入增加是助推公司业绩增长的重要原因。前三季度公司实现手续费及佣金净收入188.41亿元，同比增长43.32% 。
其中，经纪业务手续费净收入85.35亿元，同比增长49.68% 。投资银行业务手续费净收入44.93亿元，同比增长55.77% 。资管业务净收入53.94亿元，同比增长31.53% 。
投资方面，中信证券同样业绩不俗。前三季度公允价值变动收益+投资收益之和达到162亿元，而上年同期为121.78亿元，同比增长33.03% 。
但中信证券净利润增幅却落后于收入增幅。主要原因在于巨额信用减值损失计提。今年前三季度，中信证券一共计提50.27亿元信用减值损失，同比增长593.37%；其中第三季度计提高达29.93亿元。
中信证券未在三季报中披露信用减值计提明细，但披露了12项重要诉讼、仲裁案件的进展情况，其中多数已在过去的公告中有所披露，多为涉及股票质押式回购、债券交易等的合同纠纷案。
三季报中较大的一笔是金石投资与云南天宇、云南思高、北京华宇股权合同纠纷案。中信证券指出，因云南神州天宇置业有限公司、云南思高投资有限公司、北京华宇智信投资有限公司增资合同、股权转让合同等违约，公司子公司金石投资向北京仲裁委员会提起仲裁，要求云南天宇支付股权转让款、违约金和实现债权的费用共计人民币37.62亿元，并要求云南思高承担连带责任，金石投资对云南天宇质押的股权、北京华宇在相关信托合同项下的信托财产权利享有优先受偿权。 2020年9月28日，北仲委受理本案，目前尚未确定开庭时间。
券商之间ROE出现巨大分化
尽管近30亿元的信用减值准备大幅拖累了公司三季报业绩，但毋庸置疑，中信证券仍是行业当仁不让的王者。虽然上市券商业绩尚未全部披露，但以三季报来看，中信证券高居行业净利润第一宝座几乎毫无悬念（目前业绩排名第二的是国泰君安，前三季度实现净利润89亿元）。
值得一提的是，从已经披露的上市券商三季报来看，分化成为行业主题。这不仅表现在规模导致的净利润绝对值高低，还体现在赚钱效率上。