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扩张慢半拍
2016年，新希望已在全国完成年出栏900万头产能的投资布局， 2017年增加至1480万头， 2018年和2019年储备规模分别约为2500万头和4350万头。新希望还在2019年年报中特意强调，公司“理论可达的最大产能已超过6000万头” 。 2020年上半年，新希望实现与储备了超过7000万头的产能布局。
在产能布局增长的同时，公司的生猪出栏也不断增加。按照公司的介绍，新希望养猪业务是从2015年快速发展。 2015-2019年，公司分别共销售种猪、仔猪、肥猪87.28万头、116.69万头、239.96万头、255.37万头和354.99万头，同比涨幅分别为52.4%、33.7%、105.64%、48.54%和39% 。
新希望的积极扩张可以从公司生产性生物资产的爆发式增长得以体现。新希望年报中介绍称，公司是从2015年开始积极布局生猪养殖的， 2015年年末，公司的生产性生物资产为3.27亿元， 2016-2018年年末分别为4.62亿元、4.78亿元和5.18亿元，直至2018年都没有明显的涨幅。
真正爆发是在2019年。 2019年年末，新希望的生产性生物资产直线拉升至25.11亿元， 2020年上半年末更是跨越式发展到79.51亿元。近80亿元的规模在所有的养猪上市公司中排名第一，已是行业龙头牧原股份的近1.5倍，就在2019年年底新希望还只是后者的60%出头。
生产性生物资产是指为产出农产品而持有的生物资产，包括未成熟生产性生物资产和成熟生产性生物资产。新希望除了养猪还有鸡、鸭等白羽肉禽养殖业务，生产性生物资产既包括种猪也包含种鸡、种鸭在内。不过，显然公司这一资产的增长主要与种猪有关而非禽类。
从生产性生物资产的变化不难发现，虽然从2015年开始快速扩张，但新希望并没有从源头种猪上布局，直至2019年才“幡然悔悟” ，尤其是在2020年上半年“暴力布局”种猪。在几大养猪龙头中，仅从生产性生物资产来看，新希望无疑是动作最大的一家。
这一切似乎像是“起了个大早赶了个晚集” 。 2019年下半年以来，猪价快速拉升，商务部的数据显示， 2019年5月，白条猪的批发价还在20元/公斤出头， 11月就创下了逾50元/公斤的历史最高位。
之后猪价时有反复，但再也没有回到逾50元/公斤的历史天价。在需求端变化不大的情况下，影响猪价的主要因素是供给端。由于环保和非洲猪瘟的影响，生猪存栏和能繁母猪快速下降导致了本轮猪价的异常上涨。随着各地鼓励政策的出台，生猪供给逐渐恢复。
农业部日前披露的数据显示，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平。根据农业农村部监测数据， 8月全国生猪存栏环比增长4.7% ，连续7个月增长，同比增长31.3%；能繁母猪存栏环比增长3.5% ，连续11个月增长，同比增长37% 。同时， 8月新生仔猪2600万头，环比增长6.7% ，较1月份低点数据增长59.5% ， 8月生猪出栏环比增长5% 。

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