|「书评」投资A股到底赚不赚钱？( 四 )

在这一阶段，我们新增了一个指数，就是创业板指数。创业板是2009年10月30日正式上市，创业板指数是2010年6月1日开始编制和发布，到2010年底， A股已经有153家创业板股票。创业板代表了A股更小、成长潜力更好的股票，因此我们加入创业板。
可是呢，创业板有点生不逢时，开板一年多一点，就赶上了A股大回调，也跟着回调了接近50% ，把之前的涨幅都吐了回去。 2012年11月的时候，创业板跌到了600点左右的历史低位。不过，从此以后，创业板开始反弹，后来再也没有回到这么低的水平。
第五阶段：2012年12月到2015年5月，两年半的时间。在此期间A股经历了一轮上升，尤其中小股票涨幅较大，沪深300只涨了不到130% ，而中小板涨了近300% 。之前生不逢时的创业板，这回扬眉吐气，涨了497% ，翻了两番还要多。
第六阶段：2016年6月到2019年12月，共三年半时间。这一段时间， A股经历了2015年夏天的大幅回调，然后就一直是震荡的状态。 2019年以来A股有起色，但是只有不到一年时间，幅度只有30%左右，还不构成一个成形的波段，所以没有单独列出来。
通过以上的整理，我们看到其实A股的大起大落很常见，一个波段经常是2年时间，有时候更长。所以，赶上了牛市，就赚很多；赶上了熊市，就赔很多。因此，对于这种波段的把握，在A股尤其重要。
所以，投资A股不赚钱这话不对。投资A股不是不赚钱，而是不能躺着赚钱，需要做一点功课，选择波段和板块。
A股很多股票回报率很高，像万科、格力电器、泸州老窖、贵州茅台、东方财富、立讯精密、康泰生物等股票，都涨了上百倍。要在A股赚钱，你要么找到这样的股票，要么选好板块，要么会做择时。换句话说，在A股挣钱，需要一点技术。
（本文节选自《徐远的投资课》）

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【《徐远的投资课》作者介绍：徐远，北京大学国家发展研究院金融学教授，北京大学数字金融中心高级研究员，博士生导师，美国杜克大学经济学博士。研究领域为宏观经济、金融市场、中国经济改革，对宏观经济形势、金融投资、汇率波动、房地产、城市化等问题有系统研究。
著有《从工业化到城市化》《城里的房子》《经济的律动》《人?地?城》《深圳新土改》《中国经济增长的效率与结构问题研究》，在《金融学期刊》（Journal of Finance）、《金融学评论》（Review of Finance）、《经济研究》、《管理世界》等国际国内学术期刊发表论文40多篇，在FT中文网、****等财经类媒体发表经济评论 100多篇。】