王忠民|艾诚对话王忠民：蚂蚁上市全国社保赚多少？( 三 ) |全国社保基金|上市|

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如何“趟出”一条杨康大道
社保基金的20年是一步一个脚印，是从无到有的走出来的。
翻开世界全球母基金的大历史，《艾问人物》（https://iask-media.com/）发现一个最为重要的历史事件是1976年，全球母基金鼻祖雅登投资设立了历史上第一个私募股权投资母基金，总金额约为6000万美元。而在那时，中国甚至还没有风险投资这个行业。
在国外私募股权母基金近五十年的历史中，母基金是投资行业中收益最稳定的类别之一。比如全球最大的母基金管理公司Alpinvest ，在过去16年里为客户创造年均12%的净投资收益。
相比较而言，中国母基金的历史非常的短暂且略显稚嫩。
当时成立社保基金是党中央国务院的一个重大决策，但是社保基金成立了以后，用什么样的投资逻辑和什么样的组织架构去实施这个投资，对于王忠民来说一直是个难题。
艾诚：当时您在摸索社保基金如何去为民理财的时候，是否也参考过国际上最好的母基金的经验呢？
王忠民：我收集了全球各地成规模的资产管理机构来研究、采访、咨询，逐渐摸索出了一套自己的“打法”：一方面，往高风险的、长久期的VC上去投；另一方面，做到母基金的层次，由母基金投到基金，基金再投到项目，或者基金再投到子基金，子基金的专业垂直再做下去。
王忠民也深知以他一己之力打造起一个全能的团队是不可能的事情，更不必说投资配置的逻辑和贯彻执行的逻辑的矛盾，很难给予员工市场化的激励。
在这种情况下，王忠民就去找中国市场当中的最专业、最细分的那些机构同步去成长。如果市场上有这样的机构就与之合作，如果没有，王忠民团队就跟市场当中这些机构共同去摸索怎么走出来这样一个生态体系。
某种程度上来说，在中国母基金的生态体系当中，社保基金既是裁判员也是运动员，既是合作者也是开拓者。
艾诚：海量资金实现百倍增长的背后，您是否总结过哪些可借鉴的经验？
王忠民：做对的事情很多，其中母基金的管理架构和管理模式是最值得市场借鉴的。比方说社保基金中大部分都是委托出去的。而在委托中，一级市场的私募股权投资，我们会选择市场当中最有业绩记录，最有管理制度，最有管理团队；二级市场当中的股票类投资，我们会选择市场当中的最稳健的公募基金和最优秀的管理人。
从2000年成立之初的200亿的运作资金，到2018年是两万多亿，这些背后就是一套可供今天的母基金市场继续参考的操作逻辑。

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