被窝|家装救不了贝壳博士|英矽智能|首席商务官|m

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图片来源@视觉中国
文丨晓枫说
秋冬之交，贝壳紧闭。多日以来，从上海到深圳，贝壳大裁员风波仍在发酵。
贝壳2021年二季度财报显示，其实现营业收入241.74亿元，同比增长20.02%，创近5个季度新低，其经营利润率为4.62%，同比下降11.7个百分点。业绩承压，传导到资本市场则是跌跌不休的股价，截止北京时间10月18日，贝壳找房的收盘价为22.02美元/股，市值262.2亿美元，以年内最高的79.4美元每股计算，贝壳找房股价的跌幅超70%，市值蒸发逾700亿美元。
主业遭遇瓶颈，如何重回增长轨道成了贝壳亟需要回答的问题。据观察网报道，接近贝壳的知情人士透露称：“缩减金融业务后，贝壳未来将加大家装家居业务投入。”
万亿市场规模的家装行业是一个大赛道，也确实适合大平台们跨界讲一个新故事。近一两年来，贝壳在家装家居领域大手笔下注，以颠覆者的姿态进入，这或许也向外界传递了贝壳押注家装行业的决心。
但是，家装真得能成为贝壳找房新的增长点吗？
被窝复制贝壳今年7月，贝壳“豪掷”80亿元人民币收购圣都家装100%的股权，华丽进场“震惊”了整个资本圈和家装界。圣都家装是总部位于杭州的一家装修装饰公司，官网显示圣都家装共有 “圣都家装、圣都精工装、圣都金义产业园”等品牌，业务已实现了江浙地区的全区域覆盖。
这一大手笔的并购计划，也被行业解读为贝壳全面布局房地产交易下游行业的信号。事实上，贝壳一直在悄然布局家装等新兴行业，早在2019年，贝壳即以被窝这一子品牌开始试水家装领域，并在2020年4月推出家居服务平台“被窝家装”，正式进入家装行业。2020年6月，万科退出万科链家装饰有限公司（简称“万链”），后者由贝壳找房接盘，接盘后贝壳找房将万链并入了被窝家装。
随着万链的并入，贝壳的家装业务布局也逐渐浮出水面。据财联社报道，目前被窝家装主要有三条业务线，其一是贝壳精工，也就是被窝家装的自营品牌，负责施工交付；一个是独立设计师平台；最后是整装产品，合并后的万链就是分属于整装产品，是被窝家装自营的整装品牌。该平台的整装品牌除了万链还有南鱼家装，而南鱼家装曾经也是链家旗下的家装品牌。
通过登录贝壳APP，我们发现目前只有北京地区有家装业务上线，而万链家装和南鱼家装的业务布局刚好都在北京市场，反而是作为圣都家装大本营的杭州市并没有在贝壳平台上线，杭州业务缺失或许跟圣都家装的收购交易将在2022年上半年交割完成有关。
从商业模式角度分析，被窝家装基本上可以算是一个重模式的一站式自营装修产品，业务布局主要在北京，其核心产品有整装套餐和个性化半包业务，APP和线下门店是其获客手段，目前平台暂无其他家装品牌和商家入驻，服务区域和服务产品较少。
回顾贝壳的发展历史，或许可以“管窥”被窝家装布局逻辑。贝壳是链家在其自身拥有9000多家自营门店和德祐的10000多家加盟门店的基础上，将门店和客户资源注入并孵化出的平台产品，甚至有媒体将其形容为“贝壳掏空了链家”，当用户在贝壳买房和租房的行为养成习惯之后，贝壳再开放第三方商家入驻，将平台发展为房地产交易领域的流量入口。
被窝家装则是贝壳模式在家装领域的复制粘贴，事实上这也是贝壳擅长的发展路径，即通过推出自营产品或是收购家装公司先实现业务在各个地区的覆盖，比如并购万链家装和南鱼家装实现北京地区的业务覆盖，而并购圣都家装则可以覆盖到江浙沪等华东地区，最终实现业务的全国性覆盖。当业务量达到一定规模后，再注入资源发展平台业务，最终将被窝家装打造成流量入口。
由链家“升维”到贝壳能水到渠成，是因为其20年积攒的近2万多家线下门店打底，而被窝家装目前只有在北京的不到10家门店，那么被窝家装要收购多少家圣都家装才能“拼”出一个“贝壳”平台呢？据圣都家装官网显示，其制定了“三五规划”，即到2024年开店数达到200家，以直营店深耕长三角，到2029年开店数达到500家，并开放加盟连锁。
据中国建筑装饰协会统计数据显示，2020年中国建筑装修行业企业数量为10.6万家。也就是说，被窝家装要撑起一个家装平台且进入行业主流，至少需要覆盖到1万家装企或门店。如果按照3年后圣都家装的200家门店数计算，贝壳则还需要收购49家圣都家装，按照圣都家装的估值80亿元人民币计算，总花费需要3920亿元人民币，而目前贝壳的市值已不足1700亿人民币。