|司库策略谈第169期：2020年9月资本补充回顾( 二 )

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长期债券方面，本周发行315亿，均为资本债。
离岸人民币市场方面，本周两周以内利率均下行，隔夜降幅尤其大，曲线有所陡峭化。

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2020年9月资本补充回顾
银行资本充足现状：
截至2020年2季末，全行业核心一级、一级、全口径资本充足率分别为10.47% ， 11.61%和14.21% ，较2019年年末变动分别为-45BP ， -34BP ， -43BP ，下滑较为明显。当季银行资产规模增速进一步提高，资本消耗进一步加大，但资本生成难以跟上，利润负增长叠加例行分红，导致各个层次资本充足率均出现下滑。尤其是核心一级资本充足率跌破过去5年以来运行的下轨，利润负增长带来的拖累显现无遗。

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具体到各类型银行，受到利润负增长和例行分红安排的影响，资本充足率无一例外下滑，其中农商行滑落幅度最大，较年初回落幅度达到0.9个百分点。
国有大行：最新资本充足率为15.92% ， 2季度环比回落22BP ，较年初回落39BP ，创一年来新低；
股份制：最新资本充足率12.92% ， 2季度环比回落52BP ，较年初回落50BP ，同样创一年来新低；
城商行：最新资本充足率12.56% ， 2季度环比回落9BP ，较年初回落14BP ，在各个组别当中表现最为平稳；
农商行：最新资本充足率12.23% ， 2季度环比回落58BP ，较年初回落90BP ，资本充足水平恶化最为严重。即使单纯从资本补充维度，未来从农商行层面进行并购重组的迫切度也相对较高。

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2季度末，银行风险资产增速与净利润增速的增速差达到惊人的20个百分点，资本缺口急剧放大。
资本内生积累能力变差，之前以量补价的做法不可持续，而后几个季度拨备计提力度会进一步加大，也将持续拖累资本积累的进度。前几年积累的资本缓冲将在今年逐步释放，而无论是从金融服务实体出发，还是从银行平稳有序经营和未来业务发展出发，持续的外部资本补充必不可少，而此时的需求可能更为迫切。

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接下来，我们复盘9月银行资本补充的状况：
政策层面， 9月下旬，人民银行、银保监会发布先后发布了《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法（征求意见稿）》和《关于建立逆周期资本缓冲机制的通知》。