变废为宝|精选层“小IPO”又来了! 券商: 仍有结构性机会( 二 )

另一方面，有5家企业表露了针对公然发行后一个月内破发的不乱股价的预案。
为维持股票在精选层挂牌后股价的不乱，德众股份制定了三年不乱股价措施的预案。触发不乱股价预案的前提为，自公司股票在精选层挂牌之日起一个月内，若公司股票泛起连续五个交易日的收盘价均低于本次发行价格，公司将根据有关划定启动股价不乱预案。
其设定的不乱股价措施包含了控股股东等回购、增持公司股票，实施利润分配或资本公积转增股本等。
精选层公然发行的枢纽仍是定价
尽管大部分企业均推出了不乱股价的措施以提振市场决心信念，但市场终极买不买账，枢纽仍旧是发行定价。
在此之前，已经有企业调低了发行底价。德众股份早在上会前夕，就将原先的3.98元/股的发行底价调低至3.40元/股，下调比例为14% 。
拟募资总额方面，大部分企业的规模都较小，均在5亿元以下，其中最低的为常辅股份的5500万元。

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据广证恒生新三板团队测算，除诺思兰德未盈利不合用PE估值以外，其他5家企业发行底价对应的PE（TTM）平均值、中位数分别为16.83倍、13.93倍。这一估值低于首批企业发行底价对应的PE（TTM）18.87倍、17.27倍。

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该团队指出，首批企业实际发行后PE及首批企业最新二级市场价格对应的PE（TTM），也为后续公道询价预留了空间。
因此，广证恒生新三板团队以为， “第二批企业发行时博弈结构略优于首批企业，并综合运用逾额配售选择权、股价不乱机制来保证发行成功的背景下，第二批新股申购或仍有结构性的机会。 ”
多重利好加持精选层个股爆发
值得一提的是， 10月份以来，新三板市场迎来诸多利好。
10月9日，据财新报道，监管层明确口径，精选层个股经由公然发行，在交易机制上实施连续竞价，信披等方面实质上都与上市公司没有差别。公募基金修改基金合同扩大投资范围至精选层并不算重大调整，无需开持有人大会，做好存案即可。
10月11日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020-2025年)》，里面就有“建立新三板挂牌公司转板上市机制”的表述。
10月12日，证监会上市公司监管部主任李明公然表示，正在抓紧研究出台新三板精选层转板相关规则。
近日，证监会主席易会满受国务院委托向全国人民代表大会常务委员会呈文股票发行注册制改革有关工作情况时表示，稳步推进主板（中小板）、新三板注册制改革；充分考虑主板（中小板）特点，设计好注册制实施方案；按照注册制的要求，改进新三板公然发行及转让轨制；开展新三板精选层挂牌公司向科创板、创业板转板上市试点。