变废为宝|精选层“小IPO”又来了! 券商: 仍有结构性机会

10月14日，证监会核准了新三板企业万通液压（830839）向不特定合格投资者公然发行股票的申请。至此，精选层新增5家企业的公然发行申请获证监会核准，此外还有1家企业已通过挂牌委审议。
在首批32家企业正式开市交易之后，精选层的审核节奏显著放缓。相对首批企业，第二批企业纷纷表露不乱股价措施，以提振市场决心信念。

本文插图
第二批精选层企业成色如何？
那么，这6家企业成色如何呢？
详细来看，已核准发行的5家企业分别为万通液压、常辅股份、诺思兰德、德众股份、数字人。已通过挂牌委审议的为秉扬科技。
值得注意的是，诺思兰德是一家专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药的研发、出产及销售的创新型生物制药企业。
发行人是拟采用市值不低于15亿元、最近两年研发投入合计不低于5000万元的第四套尺度进入精选层的生物医药公司。其也是截至目前精选层拟发行企业中首家亏损企业。
因为立异药研发资金投入大、周期长。诺思兰德目前仍未实现盈利， 2017年-2020年及2020年1-6月，其归母净利润分别亏损2656万元、2522万元、3700万元和361万元。
诺思兰德表示，截至公然发行仿单签署日，其在研药物均处于临床实验阶段或临床前研究阶段，现有产品管线中产品的开发成功及其他候选新药的研究均存在不确定性。
从其他5家企业的业绩表现来看，德众股份的规模较为凸起，该公司2019年实现营收19.08亿元，归母净利润为4915.8万元。

本文插图
剔除掉诺思兰德后， 5家企业的收入、利润规模中位数分别为2.73亿元、3761万元，略低于首批32家精选层企业的3.39亿元、4670万元。
广证恒生证券新三板团队数据显示，从成长性来看， 5家企业ROE（TTM）中位数为19.25% ，高于首批企业的15.62% ，盈利能力更强。
企业纷纷推出不乱股价措施
因为首批32家精选层企业的财富效应不如预期，第二批企业无一例外都推出了多项措施以提振投资者决心信念。
针对破发率较高的情况， 6家企业均公告将择机采用逾额配售选择权，并且逾额配售的比例均不低。
以万通液压为例，其公告显示，发行人拟发行股数不超过1700万股股票，包含行使逾额配售选择权所发新股，本次公然发行过程中，发行人和主承销商可以采用逾额配售选择权，逾额配售数目不得超过本次发行规模的15% ，即不超过221.74万股。
其他5家企业也将最大逾额配售比例设置为公然发行规模的15% ，也就是顶格。