第二 ， 提高上市公司及相关主体违法违规成本和健全上市公司退出制度将助力上市公司优胜劣汰 。 1）严格退市监管 ， 包括完善退市标准、简化退市程序、严厉打击通过财务造假、利益输送、操纵市场等方式恶意规避退市行为；2）拓宽多元化退出渠道 ， 完善并购重组和破产重整等 ， 优化流程、提高效率 ， 畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道；3）加大执法力度 ， 增加法制供给 ， 大幅提高违法违规成本 。
总体来看 ， 《关于进一步提高上市公司质量的意见》为提高上市公司质量提供了纲领性指导 ， 相关的政策细则未来有望陆续落地 。 政策的出台彰显监管层进行资本市场改革的决心 ， 释放改革红利 ， 有利于提升市场的风险偏好 ， 中长期有利于提高上市公司质量 ， 为优质的公司提供更好的融资环境 。
02
监管动向

本文插图
03
货币政策工具与资金成本
上周（10月5日-10月9日）公开市场资金净回笼5000亿元 ， 节前一周资金净回笼2500亿元 。 上周逆回购到期5000亿元 ， 由于银行体系流动性总量处于较高水平 ， 节后央行并未开展逆回购操作 。 节前一周 ， 为维护季末流动性平稳 ， 央行开展2100亿元逆回购操作 ， 逆回购到期4600亿元 。
节前一周货币市场利率上行 ， R007与DR007利差缩小；短、长端国债收益率均上行 ， 期限利差缩小 。 截至9月30日 ， R007为2.55％ ， 较前期上行0.58bp ， DR007为2.45％ ， 较前期下行0.68bp ， 两者利差缩小0.09bp至0.10％ 。 1年期国债到期收益率上升3.5bp至2.65％ ， 10年期国债到期收益率上升1.9bp至3.15％ ， 期限利差缩小1.6bp至0.50％ 。
节前一周同业存单发行量价齐降 ， 3个月、6个月同业存单发行利率均下行 。 9月27日-9月30日 ， 同业存单发行216只 ， 较上期减少482只 ， 发行总规模1094.1亿元 ， 较上期减少2017.4亿元；截至9月30日 ， 1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-5.3bp、-3.7bp、-12.7bp至2.74％、2.83％、3.03％ 。
节后货币市场利率下行 ， R007与DR007利差缩小；短、长端国债收益率均上行 ， 期限利差缩小 。 截至10月11日 ， R007为2.01％ ， 较前期下行54.0bp ， DR007为1.94％ ， 较前期下行51.3bp ， 两者利差缩小2.7bp至0.08％ 。 1年期国债到期收益率上升5.6bp至2.70％ ， 10年期国债到期收益率上升4.2bp至3.19％ ， 期限利差缩小1.4bp至0.49％ 。
同业存单发行量跌价升 ， 3个月、6个月同业存单发行利率均上行 。 10月5日-10月9日 ， 同业存单发行161只 ， 较上期减少55只 ， 发行总规模982.3亿元 ， 较上期减少111.8亿元；截至10月11日 ， 1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-11.5bp、5.7bp、12.5bp至2.62％、2.89％、3.16％ 。

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