投资|肖冰：深度揭秘达晨投资逻辑，非常理性( 四 ) |移动互联网|证券投资基金|

现在钱都比较弱势，创业者比较强势。
钱为什么多了?以前参与我们这个市场的钱确实很少，因为各行各业都挣钱。挖煤矿也挣钱，放高利贷也挣钱。现在都不行了，就向我们这个市场蜂拥而来。你觉得钱越来越多，但钱可能还是那么多钱，很多人从传统行业撤出来，都转型做股权投资了。人人都想做天使，我觉得挺好的。光靠银行，怎么支持这么多创业企业。
但这对我们来说也是巨大的挑战——就是估值。我们慢慢也在转变。以前我们也是比较谨慎的，但现在出价比以前胆子大了。要选择好的公司，要买对的，别图便宜。只要是对的公司，它能够形成行业垄断，我就愿意给它比较高的估值。
话说回来，这个胆子跟你的专业能力是有关系的。你不是盲目地给他高估值，而是正确地给他高估值，然后你把竞争对手挡外面了，最后还挣到很多的钱，这肯定是很大的能力。
未来有很多不确定性和困惑
我的困惑在于，看到大量to VC的项目，明显就是骗投资人钱。整个投资行业太浮躁了，特别是北京，竞争更加激烈，投资压力很大，对决策能力要求也高。
现在很大的挑战在于，我们这些人年纪大了，做专业化的决策越来越难，现在都是新东西，当然我们会努力学，但也学不过来。我们整个决策机制要变化，传统的金字塔结构要变成去中心化的，要给专业的、年轻的团队更大的机会和更大的舞台。
我们当年是新VC ，一不小心就会变成传统VC 。所以我们要改变，激励机制和决策机制都要适应市场变化，让年轻人留下来，把决策权慢慢给一线的人。我们有这个决心，会逐步放下去。公司现在主力的投资经理中涌现出越来越多的80后、85后，但你想85后也快30岁了。我们当时创办达晨的时候，也才30出头。
所以真是要靠他们，我们自己也要知道自己的能力边界在哪里。