投资|肖冰：深度揭秘达晨投资逻辑，非常理性 |移动互联网|证券投资基金|

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企业还是要踏踏实实把自己的主业做好，但不能只埋头干活。如果这个机会你不抓住的话，一定会被别人抓住，可能就把你甩在后面了。我们投的某些企业，原本和竞争对手的差距并不大，还在胶着状态，大家都在差不多的水平上。
【投资|肖冰：深度揭秘达晨投资逻辑，非常理性】但是因为我们投了，借助资本的力量，迅速把它推向资本市场，它就有可能迅速和对手拉开差距，真的变成第一。
长期来看，特别在互联网行业，未来人民币基金应该是主流。以前，不是我们人民币基金傻，美元基金也不一定比我们聪明多少，主要是以前资本市场没给我们机会——在国内没法上市，我们投那个干吗?以前，我们投一些亏损的或者烧钱的公司， LP就很紧张，你还挺难解释。现在，我们每次开会LP都说，你们得多投互联网公司。
他们推着你，一看你投了，挺高兴。我们人不少，很勤奋，也很聪明。当然我们肯定有一个学习的过程，开始肯定要交一些学费，在投资的实践中去理解这个行业的特点和规律。在这个过程中，我们会逐步形成专业化的核心竞争力，假以时日，人民币基金肯定会成为主流。
达晨转型
过去两年，达晨在转型，静水深流，内部在发生深刻的变化。我们投了很多早期项目，在移动互联网这块的投资也挺多的。
以前，我们投的行业相对比较散。当时中国的资本市场给了一个很好的机会，上市是稀缺资源，不管投什么公司，上市都挣钱。但过去几年有两个事情，让我们这个行业很受伤。
一个是IPO的两年暂停，一个是整个经济周期的变化，中国经济探底，很多传统行业真的不行了。这些变化对我们过往的投资组合有很大的影响。
以前我们都是高歌猛进的，所有的上市都很顺畅。 2012年之前，做Pre-IPO投资顺理成章，投融资退出、项目管理、业绩表现都很好。
宏观经济两位数增长，任何行业都很好，你找行业龙头就行了，至于什么行业，几乎没区别。那时候给了人民币基金很大的甜头，但同时埋下了不好的东西。一旦I PO暂停，不少企业的经营数据就往下走了，业绩就不行了。有一些去赌上市的公司， IPO一暂停就上不了市了，也不行了。
这个过程中，我们不断在反思，为什么?当市场特别狂热的时候，不是遵从你内心真实声音做出的投资，可能会出问题。
那两年给了我们警示，就是要回归投资本源，不是说去赌尽快上市退出，而是要真的做好投资这件事，赚专业的钱。成熟的项目越来越少，你只能往早期做。可你怎么判断早期项目?投资的难度、判断、挑战和压力越来越大，企业增值服务的要求也越来越多，你要特别懂这个行业才行。