金融圈女神经|汇添富郑慧莲的宁静与专注：“最后那一击 ” 要打准了( 六 )

某本地生活服务平台也是一家很有初心的公司，每次进入的都是竞争很激烈的领域，但它思路比较清晰，长期有耐心，什么事情也不急，每个方法论都是按照自己的节奏在打。
问：你把商业模式分了三种类型，产品驱动、渠道驱动、品牌驱动？
郑慧莲：产品驱动型靠的是对消费者的洞察、爆款打造能力，是一单一单的，壁垒最弱，比如突然爆红的网红食品。渠道驱动型讲究渠道稳定性，核心是维护好渠道利益和价格体系，很多大众消费品都属于这类。品牌驱动型是壁垒最高的竞争要素，品牌力需要时间的沉淀。
三者之间并非绝对，可以相互转换。
问：你的投资组合构建的方法是什么？
郑慧莲：汇添富基金的投资框架，是行业相对均衡、个股适度集中、实时动态调整，这是一个很好的方法。
行业适度分散，挑选不同的有时代烙印的增长驱动力，组合均衡。
个股适度集中，就是在每个子行业里，找那种初心最好的、各项能力最优秀的龙头，或者目前在第三、四位，但上升斜率很快，潜在成为龙头的公司。
实时动态调整，不断地评估内外部因素的变化、各个行业板块之间的“性价比”的变化，持续跟踪。
品牌是最大的竞争壁垒
问：介绍一下新基金？
郑慧莲：与我之前管的几只基金相比，汇添富品牌驱动六个月持有期混合型证券投资基金的特征是，更有时代感，与互联网融合。
三条主线：其一，互联网对传统品牌的助力。互联网浪潮下品牌的定义发生了巨大外延，传统品牌是否与时代俱进，拥抱互联网，决定了其存亡。
其二，互联网上的新兴品牌。例如某电商头部平台认为，未来十年，将是互联网创造新品牌的十年。他们推出的超级新秀计划，希望在未来三年帮助超过1000个新品牌实现年销售额过亿，超过100个新品牌实现销售额过10亿。
其三，互联网平台本身。他们往往是数字化时代的基础设施，具有很好的成长的稳定性和扩张性。
之所以用“品牌驱动”命名，是因为在产品供给丰富、渠道网络完善的背景下，消费者挑选产品的主要出发点是品牌。哪个品牌能占据消费者心智，消费者就会选择哪个品牌。且品牌是有沉淀的，优秀的公司能持续积累自己的品牌力，是滚雪球模式，从而获取较好的盈利能力，较强的抗风险能力，进而能穿越牛熊，成长的持续性和可预见性都会比较清晰。
过去二十年， A股涨幅最大的前20只股票中，绝大多数是品牌驱动型公司，主要集中在白酒、家电、医药、地产、食品等。
品牌是最大的竞争壁垒。