|30元成本卖10000，医美企业：我们不赚钱( 二 )

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图片来源：爱美客
又以爱芙莱为例，该产品在2019年的单位平均售价为310.83元，但成本仅为30.41元；毛利率最高的宝尼达单位售价超过2500元，而单位成本仅为32.34元。
几十元东西，卖几百元，甚至几千亿，爱美客当真是暴利。
然而放眼整个医美行业，这样的现象真的只是个例吗？
去年5月在美上市的新氧， 2016年至2018年的毛利率分别为48.68%、82.62%、85.08% ，逐渐增高。
另一家冲刺资本市场的医美公司艺星，其营业总收入从2015年的4.05亿元增加至2017年的10.37亿元，复合增长率达60% ，净利润也从1298.1万元增至1.14亿元，两年间增长近8倍。单从毛利水平来看，艺星的毛利率从2015年的50.4%上升到2016年的54.2% ， 2017年又回落至53.3% ，但公司整体毛利率高于同行水平。
2018年，医疗美容为上市公司朗姿股份带来的营业收入在公司所有营收中占比达到18.01% ，毛利率为59.9% ，超过朗姿股份的时尚女装和绿色婴童业务。
毛利率普遍高于50% ，也难怪“暴利”成了医美给人留下的固有印象。
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医美能赚钱吗？
但是，医美行业真的赚钱吗？
与上游的风生水起不同，医美行业下游，包括民营医美机构、大型医美连锁、私人诊所以及公立医院整容科，因为竞争异常激烈，有不断有新玩家涌入，形成了普遍亏损的局面。
曾有机构得出结论：2018-2019年大陆地区医美机构净利率出现亏损且亏损面出现扩大，体现出医美行业竞争之异常激烈。
医疗美容动辄数千上万元的产品售价，怎么会使医美机构不赚钱，甚至有的公司连年亏损呢？
经过一番拆解，我们发现盈利主要“贡献”给了营销和人员管理成本。这个道理，似乎和某些理发店有点相近—— 精装修的门面让理发店开出高昂的标价，过量接待员和理发师不停推销办卡，员工的成本又让标价彻底难以下降，如此循环。
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下游亏损背后
为了更好地探究原因，我们尝试从上市医美企业的财报中解读其中奥秘。主要做医美连锁品牌医院的鹏爱医疗，从总部深圳辐射到全国多地，在深圳、广州、上海、杭州、重庆、海口、惠州和南昌都有实体医院和医生团队。

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图片来源：鹏爱医疗
从鹏爱医疗的财报来看，该公司的特点是利润率高，但净利润低。 2019年，鹏爱医疗的毛利润高达5.93亿元， 2018年毛利润则为5.03亿元，毛利率一直保持在66-68%之间。但看净利润， 2019年净利润只有1.38亿元， 2018年更是净亏损2.53亿元。是什么导致了高额支出呢？