每日经济新闻|2000多亿！“大自然的搬运工”身价出来了，等于3个康师傅

8月31日下午，即将登陆港交所的农夫山泉确定以上限定价，每股21.5港元。这意味着，农夫山泉的市值将超过310亿美元，折合人民币为2131亿元。
自今年上半年农夫山泉确定IPO以来，这家国内饮用水龙头企业就颇受外界关注，其拒绝高瓴资本做基石一事也引起业内广泛讨论。
如今，其最终定价引起了不少业内人士的疑问，尽管在包装饮用水等细分领域，农夫山泉无疑在国内具有领先地位，但其总体营收和未来的发展是否能支撑起如此巨大的体量仍存争议。以8月31日收盘价计算，康师傅控股市值为818.85亿港元，统一企业中国市值为304.94亿港元，相比之下（以8月31日汇率计算），农夫山泉估值相当于近3个康师傅控股，或是8个统一企业中国。
行业大白马启航
8月25日，农夫山泉正式启动招股，并在港交所发布公告称，拟发售约3.88亿股，发行价为每股19.50港元至21.50港元，并拟用募资净额50%用于品牌建设和终端设备购买。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到，自农夫山泉开启上市之路，其动向广受关注，从优质的盈利能力到快速增长的营收规模等多个指标来看，公司无疑是行业“大白马” 。

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图片来源：视觉中国
资料显示，农夫山泉生产和经营饮用水、果蔬汁饮料、功能饮料、茶饮料等4大系列几十种产品，旗下品牌除了消费者熟悉的包装饮用水品牌农夫山泉，还包括农夫果园、尖叫、水溶C100、东方树叶等知名品牌。
弗若斯特沙利文报告显示， 2012年至2019年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一，以2019年零售额计算，农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居中国市场前三位。
农夫山泉2017年至2019年收益分别为174.91亿元、204.75亿元及240.21亿元，年复合增长率为17.2% 。实现净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元，三年共赚119.52亿元，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6% ，年复合增长率为21.0% 。
毛利率方面， 2019年，农夫山泉毛利率为55.4% ，传统饮料巨头康师傅、统一的毛利率仅约35% 。从各产品类别的细分毛利率来看，包装饮用水毛利率高达60.2% 。
另一方面，农夫山泉广受关注的还有其实控人钟睒睒的资本版图扩张，自今年4月钟睒睒旗下万泰生物登陆A股以来，该公司股价一路疯涨，截至8月31日，该公司总市值高达943.21亿元。钟睒睒所持万泰生物的市值高达近709亿元。
根据招股书，目前，创始人钟睒睒持有农夫山泉全部股本中约87.45%的权益，包括约17.86%的直接权益及通过养生堂持有的约69.58%的间接权益，上市后，即使钟睒睒股权稀释至75% ，其所持农夫山泉股份对应市值也将达到1598亿元。