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文|宁成缺
来源|博望财经
坐拥在线音乐半壁江山的腾讯音乐娱乐集团即将迎来至暗时刻
近日,腾讯音乐娱乐集团(TME)发布了2021年第二季度财报,营收增速不及预期、净利下降、移动端月活以及ARPPU等各项指标出现下滑。
财报发出后,股价遭遇持续下跌。周二,腾讯音乐收跌逾12%,创上市以来新低,市值一夜蒸发18.6亿美元(约合人民币120亿元),目前,每股报7.24美元,总市值122亿美元。
目前,腾讯音乐已暂缓上市。
资本为何看空腾讯音乐?面对日益激烈的市场竞争,被责令解除独家版权的腾讯音乐,又将如何破局呢?
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凭借独家版权、多元产品矩阵,腾讯音乐打下数字音乐江山
2005年,QQ音乐上线。此时,在线音乐市场上已有“酷狗音乐”和“酷我音乐”。
但是QQ音乐并没有与之正面竞争,而是通过收购整合,一举打破既有格局。2016年,腾讯获得中国音乐集团61.64%股权,收购整合了酷狗音乐、酷我音乐,正式成立了腾讯音乐集团( TME )。
有了酷狗、酷我、QQ音乐三大王牌之后,腾讯音乐还上线了全民K歌、爱听卓乐、酷狗大字版、酷我概念版、2496等音乐产品,不断充实自己的“产品矩阵”。
除了疯狂收购在线音乐平台外,腾讯音乐还大举收购音乐版权。上市前,腾讯音乐的版权曲库占到了中国总曲库的90%。同时获得了环球、华纳、索尼全球三大唱片公司与YG娱乐、杰威尔音乐等优质音乐版权资源的独家代理权。
另外一个容易被忽略的点在于,腾讯音乐的高速发展离不开腾讯文娱旗下产品的带动作用。例如,在QQ空间里,如果用户想要使用背景音乐就必须下载QQ音乐。在QQ大火的那些年里,QQ音乐也成为一代年轻人的记忆。
凭借着独家版权优势、丰富的产品矩阵、以及腾讯文娱的带动作用,合并后的腾讯音乐快速晋升为行业龙头,最高时市场占有率超过80%。
而且与其他在线音乐平台尚在亏损不同,腾讯音乐早早进入了持续盈利阶段。根据腾讯音乐财报,2018 - 2020 年,腾讯音乐合计收入 735.72 亿元,合计营业利润 113.71 亿元。
今年上半年,腾讯音乐的表现依旧不错。在营收上,腾讯音乐第二季度营收为80.08亿元人民币(货币单位下同),去年同期69.32亿元,同比增长15.5%。
其中,在线音乐服务业务营收同比增长32.8%,至29.5亿元,主要由音乐订阅收入和广告服务收入的强劲增长推动。
社交娱乐服务及其他业务营收同比增长7.4%,至50.6亿元,主要由直播收入和社交娱乐平台上的广告增长支撑。
在付费用户上,公司在线音乐付费用户数量创历史新高。在线音乐付费用户数达6620万,同比增长40.6%。付费率突破10%大关达到10.6%。
但是,在腾讯音乐风光繁荣的背后,危机已经悄悄来临。
财报隐患、政策变动、强敌环伺,腾讯音乐不得已暂缓香港IPO
虽然营收稳健、付费用户再创新高,但是作为一款数字音乐平台,腾讯音乐也面临着净利下降、移动端月活下降、ARPPU( 平均每付费用户的收入 )下降、用户增长见顶的困境。
财报数据显示,腾讯音乐第二季度归属于公司股东的净利润为8.27亿元,去年同期净利润为9.39亿元,同比减少11.93%。摊薄后每ADS盈利0.49元,去年同期0.56元。
腾讯音乐表示,净利润下降是受营业成本上升、运营费用上升等因素影响。
根据腾讯音乐二季度财报显示,收入成本从2020年同期的47.6 亿元增长17%至55.7 亿元,主要是由于与版税和收入分成费用相关的内容成本增加。可见,独家版权给腾讯音乐也带来了不小的压力。
运营费用同比增长28.7%,至16.8亿元。其中,一般和管理费用同比大增39.2%,至10.1亿元,主要是收购懒人听书所致。
移动端月活用户(MAU)均同比出现下滑。2021年Q2,根据财报,腾讯音乐移动端的在线音乐月活用户(MAU)和移动端的社交娱乐月活用户分别同比下滑4.3%和13.3%,至6.23亿和2.09亿。
腾讯音乐表示,部分轻度用户短暂流失至其他泛娱乐平台,导致在线音乐MAU规模同比下降;受到竞争环境不断变化的影响,公司的社交娱乐移动MAU规模同比下降。
在ARPPU( 平均每付费用户的收入 )指标上,在线音乐的订阅会员ARPPU( 平均每付费用户的收入 )出现下滑,从持续一年多的9.3元下降至9元,腾讯音乐表示这主要因为本季度促销活动的增加。
更值得一提的是,腾讯的用户增长接近天花板。国家互联网信息中心数据显示,2020年中国在线音乐娱乐市场用户人数为6.58亿人,而腾讯音乐在2021年的月活则达到了6.23亿。
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