中年|基金经理下海创业，八年时间，打造巨头！( 二 ) |基金经理|巨头|

2.4 定增
定增45.9亿全面扩建，目标锂电材料综合解决商：公司拟非公开发行不超过1亿股，定增拟募集不超过45.9亿元用于各业务扩建，将用于5万吨负极项目（总投资12.8亿）、收购山东兴丰49%股权（7.35亿）、5万吨石墨化项目（5.98亿）、2.5亿平隔膜项目（7.8亿）、5亿平新型涂覆膜（3.6亿）、隔膜高速线研发（2.8亿）、流动资金（11.2亿）。

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公司主营业务及公司历史
璞泰来主营业务收入主要来自三大业务板块， 2019年负极材料占比过半，达到63.62%；基膜及涂覆隔膜业务逐步拓展，占比为14.48%；锂电设备占比为14.38% 。

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负极材料：负极材料是锂离子电池储存锂的主体，使锂离子在充放电过程中嵌入与脱出。负极是电池放电时流出电子的一极，负极材料主要影响锂电池的首次效率、循环性能等，负极材料的性能也直接影响锂电池的性能，负极材料占锂电池总成本5~15%左右。

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石墨材料一直以来以高导电性为人熟知，又因为它价格较低、制造难度小、技术成熟，因此一直被产业界作为最主要的负极材料。石墨材料中又分为天然石墨、人造石墨两大类，人造石墨相较天然石墨工艺更为复杂，需要多步改性处理，因此其粒度、比表面、振实密度等性能都会更加优异。也因此用于需要大容量用电的动力电池及中高端消费电池中。人造石墨市占率已经上升到19年的79% 。
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行业内竞争地位
目前市场上负极材料格局稳定。 “四大三小” ，各自对标不同层次客户。 “四大三小”具体指贝特瑞、杉杉、紫宸、凯金为四大，占74%份额；三小为翔丰华、星城、斯诺。

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中国负极已经占据了全球主要市场。 2014年全球负极产量为9万吨，公司产量为5.29万吨，中国占比为58% ， 2019年全球负极产量为32.6万吨，中国达到26.5万吨，占比为81% ，中国负极产品占据全球主要市场，具备很强的话语权。

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成本拆分看，原材料占比40-50%左右，石墨化占比40%以上，两者合计基本占比80-90% ，另外其余加工环节（包括粉碎、造粒、碳化等）及人工成本占比10-20% 。