界面新闻|IPO雷达| 年销2700万把剪刀的老字号张小泉冲刺创业板:存货有积压,扩产能风险大( 二 )
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而且 , 2019年起张小泉的销量增长却出现明显放缓 。 也一点也可以佐证存货出现积压的情况 。
2019年 , 张小泉剪具销售2706万把 , 同比增长7% , 而2018年增速高达29.2% 。 2019年 , 张小泉刀具销售510万把 , 同比增长13.8% 。 而2018年增速为39.9% 。 套刀组合2019年销售178万套 , 几乎没增长 。
报告期内 , 张小泉存货计提的跌价准备余额分别为378.04万元、69.05万元和137.05万元 。 公司存货主要为库存商品 , 主要为根据对市场需求的预测备有的库存 。 如果公司库存出现积压 , 从而导致存货不能按正常价格出售 , 可能会导致公司存货跌价损失显著增加 , 也会对公司经营业绩产生不利影响 。
扩产能将大幅增加折旧 本次上市 , 张小泉计划募集4.55亿元资金 , 其中有3.54亿元将用来建设阳江刀剪智能制造中心 。 目前 , 张小泉的固定资产账面价值为1.06亿元 , 如果阳江项目完工 , 张小泉的固定资产预计将会增加到4.6亿元 。 2019年 , 张小泉的折旧摊销费总计为928万元 , 占利润总额10%左右 。 如果以10%的平均折旧率计算 , 张小泉预计每年新增3500万折旧 。 如果这些募集资金投资项目在投产后没有及时产生预期效益 , 公司将面临销售收入增长不能消化每年新增折旧及摊销费用的风险 , 进而影响公司业绩 。
除此之外 , 张小泉本次募集资金还将有6000万用于补充流动性 。 但事实上 , 张小泉流动性十分充足 。 截至2019年底 , 张小泉账面只有约50万的应付票据 , 并没有其他带息负债 。 2019年张小泉的资产负债率只有24.2% 。 从2017年到2019年 , 公司经营性现金流从4812万增加到8731万 。
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