|奥雷德净利“过山车”，大客户独享“骨折价”存疑( 二 )

今年5月，维信诺旗下昆山梦显投资20亿元建设OLED微显示器生产项目；湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）以115.89万元投资硅基OLED厂商合肥视涯；安徽熙泰科技在浙江湖州投资120亿元，建设年产25万片的硅基OLED微型显示器生产线项目；创王光电投资10亿元在浙江台州建设OLED微显示模组厂。
随着国内企业纷纷入局，相信将有助扩大中国OLED微型显示屏的市场占有率，并有望加速国产替代。
净利润“过山车式”暴增急跌
近三年，奥雷德的营业收入及毛利率都在稳步增长， 2017-2019年，奥雷德实现营业收入分别为10299.92万元、11709.62万元、13522.41万元，毛利率分别为 49.40%、53.31%及 57.72% 。但其净利润却波动明显， 2017-2018年净利润由2672万元增至10297万元，同比增加285% ，而净利润在2019年却大幅下跌，跌至2882万元，同比跌幅达72% 。

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对此奥雷德称，净利润变化主要系其他收益、投资收益、资产减值损失、资产处置收益及营业外收入影响。
查阅招股书可知，引起2018-2019年净利润同比大幅上涨和下跌，主要系2018年资产处置收益单笔贡献了较大净利润。奥雷德以专有技术、专利技术的排他性使用权及 AR/VR 整机相关的专利所有权经评估作价20,000.00万元对昆京公司投资，确认资产处置收益 17,862.00 万元。
尽管资产处置收益贡献了较大利润，然而利润表显示， 2018年奥雷德投资收益为负8178.44万元，大幅低于2017年的1035.04万元。而就2018年投资收益产生的较大跌幅，奥雷德并未作过多说明。

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另外，在主营业务方面，报告期内，奥雷德主营业务收入占营业收入的比例分别为 99.10%、97.46%和99.97% 。

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【|奥雷德净利“过山车”，大客户独享“骨折价”存疑】产品细分来看，部分产品销量及销售收入波动较大， SVGA060 产品销量分别为27,465片、31,684片和48,349片，在2018年、2019年销量增速分别为15.36%和52.60% ，奥雷德指销售量大幅上升是公司向杭州天硕销售量增加所致。
对SVGA050 和 SVGA097 产品销售量大幅上升后下降，奥雷德表示，系上述两款产品需求相对较少，因此受到个别客户需求影响较大。其中SVGA050 产品主要受杭州天硕和 Laser Components Co., Ltd销量影响。 SVGA097 产品主要受北方红外终端需求影响较大。
另外， SXGA060 产品销量及销售收入亦波动较大，奥雷德称系受终端客户需求波动影响：由于2018年未签订新的大批量该产品订单，导致2018年销量大幅下降。 2019年，奥雷德对该产品采取降价促销措施，使得销量有所上升。