京东方|京东方121亿出手并购，国产面板两巨头各占山头 |南京中电熊猫|液晶面板|

【京东方|京东方121亿出手并购，国产面板两巨头各占山头】

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在历经大半年时间酝酿后，中电熊猫（CEC-Panda）两条大尺寸液晶面板线的买家终于浮出水面。
9月23日，京东方A（000725.SZ)宣布，拟以不低于挂牌价收购南京G8.5公司部分股权，并以不低于评估价收购成都G8.6公司部分股权。合计收购资金将超过121亿元，其中不超过60%将通过外部融资解决。
这场国内液晶面板史上的最大规模收购，不仅让国内液晶面板行业的竞争格局更加稳固，也加快了全球液晶面板行业整合的脚步。
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据《华夏时报》采访人员了解，中电熊猫此前一共拥有三条液晶面板生产线。在将两条高世代线都出售后，手中还剩余一条南京6代线。
其中，南京8.5代线总投资291.5亿元，于2015年8月量产。其80.831%的股权已经在9月7日公开挂牌转让，挂牌价约为56亿元。需要提及的是，夏普株式会社手中还持有南京8.5代线7.718%的股权。
相较时间更久的南京8.5代线，总投资280亿元的成都8.6代线在这次收购中溢价更高。
公告显示，成都8.6代线交易标的包括成都先进制造、空港兴城集团和空港兴城建管共同合计持有的成都G8.6公司的51%股权(以最终交易方案为准) ，对应评估值为65.25亿元。
京东方还在公告中称，由于成都G8.6产线生产设备较新，能够对应8K超高清、高刷新率等高端产品，并可经济切割50、58、70寸等差异化尺寸产品，以及能够与京东方在成都、重庆、绵阳等现有产线联动等原因，拟溢价收购其51%股权。
溢价高的成都8.6代线也更为抢手。京东方在公告中称，成都G8.6公司的部分股东尚未放弃其优先购买权。公告也显示，上述三家卖方公司在出手51%的股份后，也依然合计持有成都8.6代线约15.4%的股份。此外，南京中电熊猫、华东电子合计持有成都8.6代线28.5%的股份也尚未出手。
但无论新旧，中电熊猫这两条高世代液晶面板线此前一直处于亏损之中。
去年营收约44.35亿元的南京8.5代线，在2019年取得净亏损近95亿元。今年上半年，南京8.5代线的净亏损收窄至约10亿元，但同期其经营活动产生的现金流量净额只有6515万元，也近乎去年年末时的一成左右。
成都8.6代线的经营情况较好。去年其收入为36.03亿元，净亏损9.65亿元。今年上半年，成都8.6代线的营收已达到去年全年九成，净亏损也扩大至约13亿元。但今年上半年其经营活动产生的现金流约为12.3亿元，而去年年底这一数据仅为4710万。
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