股票|近百亿最豪分红掏空三年利润，IPO后的农夫山泉还甜吗？( 三 ) |中年|低薪|

被“搬空”的农夫山泉
对于农夫山泉是否上市，钟睒睒否认了十年。对于一家企业来说，选择上市往往是看中了资本市场持续融资的能力，但对于2019年分红前的农夫山泉来说，其并不缺钱。 2017-2019年，农夫山泉净赚119.52亿元。
对于此次IPO ，农夫山泉自己的解释是，募集所得资金将主要用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会。
不过，在上市之前，钟睒睒还来了一手“掏空公司”的骚操作。

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招股书显示，农夫山泉在2019年大手笔分红95.98亿元，大手一挥分走了公司近三年的利润。而在2017年和2018年的分红金额都为3.67亿元。
根据农夫山泉公开股份结构中的持股比例，钟睒睒直接持有农夫山泉17.9%的股份，并通过养生堂间接持有约69.6%的股份，总计持股约87.4% 。也就是说， 2019年的95.98亿中，钟睒睒一个人分走了83.9亿。
近百亿的分红，也导致农夫山泉结构性存款由2018年末的36亿元减少至2019年末的2亿元，现金及银行结余减少了6.81亿元。
原始股东掏空了公司家底，接下来的投资者面对的，就是一个“从头再来”的农夫山泉了。而这背后，或许也能看到钟睒睒的焦虑。
为了突破单一的饮用水问题，农夫山泉也做了不少尝试。 2019年，农夫山泉接连推出包括植物酸奶、碳酸咖啡品牌“炭仌”、中老年饮品“锂水”以及冷藏“NFC果汁”等饮品，但市场反响并不大。
而国内软饮市场的高毛利率吸引着众多新企业的进入。康师傅、统一、昆仑山、娃哈哈、冰露、怡宝、百岁山等老牌水饮企业在积极转型。元气森林、喜小茶等新锐网红品牌也在飞速抢占细分市场。
同时，农夫山泉上市后股价高开低走，说明二级市场投资者对其估值已经心存一定的忌惮。有资深业内人士直言：“农夫山泉的价格已严重偏离合理区间，且其是香港H股，估值已过高。 ”
目前农夫山泉的市盈率已高达67.04倍，而贵州茅台为47.56倍，可口可乐为23.47倍，百事为27.58倍。