|造一个大自然的印钞机，“搬运工”贡献了多少？

单价2元的一瓶水，抠出了60%的利润。
来源：运联智库（ID：tucmedia）,作者：贾艺超，编辑：小L
“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工。 ”谁也没想到，靠“搬”水，也可以搬出一个首富。
9月8日，农夫山泉在港股上市，发行价21.5 港元每股，开盘大涨 85% ，总市值达4400 亿港元，创始人钟睒睒身价一度达到 677 亿美元，超越马化腾成为中国新首富。
农夫山泉当然不是做物流的，但正如其广告语中的“搬运”二字，其背后绕不开物流的影子。
从2元里抠 60%利润
根据农夫山泉招股书数据显示， 2019年农夫山泉营收达240.21亿元，毛利为133.11亿元，毛利率高达55.4%；净利润则为49.5亿元，净利润率20.6% ，远高于国内软饮料行业9.6%、全球软饮料行业8.5%的平均盈利水平。
其中，农夫山泉的主营产品包装饮用水贡献了一半以上的销售额，毛利率甚至超过 60% ，是其最赚钱的部分。

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（来源：农夫山泉招股书）
而从农夫山泉提价的历史来看，自2012年其将包装饮用水零售价从 1.5元提到2元后， 8年时间没有再提价的农夫山泉，依然能从一瓶水中抠出60%的利润。
显然，农夫山泉的包装饮用水，不仅仅是“搬运”那么简单。
从其招股书中所示数据可知，其销售费用中占比最高的就是物流及仓储开支。其中， 2018年物流及仓储开支达到22.57亿元，占到营收的11.0%；2019年则为25.26亿元，占到营收的10.5% 。

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（来源：农夫山泉招股书）
那么，农夫山泉背后的物流，有什么样的特点？
一方面，瓶装水行业一直受到“500公里半径”限制。意思是说，如果销售市场距离水源地在500公里以内，瓶装水尚可盈利；否则瓶装水的利润就会被运输、销售、仓储成本消耗殆尽。
从这一角度来看，以农夫山泉与“前首富”所做的恒大冰泉做对比，后者寄希望于通过长白山一块水源地，实现“一处水源供全球”的梦想，结果这位“前首富”以巨亏 40 亿元的结局收场，在快消业留下“钱是许家‘印’的”段子。
而农夫山泉深知控制运输成本的重要性。 1997年，以浙江千岛湖为水源的第一款“农夫山泉”包装饮用水产品上市。其后，农夫山泉迈向全国市场的过程中，完成十大优质水源地布局。这些水源分布在全国各个不同区域，不仅能全面覆盖全国市场供应，并能有效缩短运输半径，有助于减少产品从生产线运送至货架的时间，有效控制物流开支，保障利润水平。