科技股|“纳斯达克巨鲸”连续3日搅局科技股,软银豪赌风险几何?
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“纳斯达克巨鲸”(NasdaqWhale)仍在搅局 , 受科技股暴跌拖累 , 美股至今已连跌三日 。
截至9月9日凌晨(北京时间)收盘 , 标普500收跌2.78% , 报3331.84点 , 创8月5日以来收盘新低;道指收跌42点 , 跌幅2.25% , 创8月7日以来收盘新低;纳指收跌4.11% , 收报10847.69点 , 创8月11日以来新低 。 美国劳工节(9月7日)假期结束后 , 8日开启本周首日交易 。 纳指最近三个交易日累计下跌10% , 创3月3日以来最大三日跌幅 , 进入调整区间 。
尽管华尔街无人对这种早该出现的技术回调感到惊讶 , 但“巨鲸”导致的负面效应如何影响市场仍引发担忧情绪 。 上周外媒首度报道 , 在过去的一个月里 , 软银购入约40亿美元科技股看涨期权 , 推高了交易量 , 一时间引发交易狂潮 。 眼下 , 软银被视为科技股涨势波动的幕后推手之一 , 由于投资者担忧这一交易背后的风险 , 在东京证券交易所上市的软银股价一度大跌7% 。
根据第一财经采访人员对华尔街机构人士的采访 , 当前可以确定的是 , 大量看涨期权买盘导致了8月科技股暴涨 , 且势头逆转后加剧市场回调 。 但软银是否因此交易而亏损 , 还是已提前获利了结 , 抑或是看涨期权只是对冲策略?除了软银 , “巨鲸”又还有谁?这仍是未解之谜 。
经此一役 , 美国科技股很难迅速恢复元气 。 摩根士丹利美股策略师威尔逊(MichaelWilson)对第一财经采访人员表示 , 历史表明 , 科技股的这一回调幅度并不算太大 , 未来一两周可能会出现小幅反弹 , 但较高的波动率会提高风险 。 其他上涨的催化剂 , 例如更多财政刺激政策、更清晰的经济重启路径以及更高的长端债券收益率则意味着 , 动能会转向除了科技股以外的领域 , 例如早周期的板块等 。
“巨鲸”连续3日重挫科技股
科技股的回调幅度和持续性已超出市场预期 , 因此市场对“巨鲸”的后续效应愈发关注 。
威尔逊表示 , 股票风险溢价(ERP)指数在过去几个月也相当稳定 , 实际上仅高于6月初股市见顶时的最低水平——这意味着理论上美股没有进一步大涨的基础 。 “因此 , 大家认为8月市场融涨(melt-up)的‘罪魁祸首’是大量看涨期权的买盘 。 ”
这一点从交易量数据便可窥斑见豹 。 根据SundialCapitalResearch数据 , 8月最后一周 , 美国所有交易所中 , 交易买入的看涨期权比看跌期权多出了2200万张 , 高于6月份创下的历史纪录 。 高盛提及 , 美股的个股看涨期权日均成交量高达3350亿美元 , 相当于2017年至2019年间平均水平的三倍还多 , 且聚集在大型科技股 。
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