华西证券|原创华西证券一季度归母净利润下滑21% 持续加码自营业务拖累业绩 |业绩|自营业务|

一季度华西证券自营收入为1.23亿元，同比下滑74.29% 。同时，该公司负债余额为621.88亿元，增长140.54亿元，是2019年初的2.19倍

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《投资时报》研究员安然
虽然2019年券商整体业绩大幅增长，但是今年一季度，随着资本市场波动加大，券商业绩增速明显滑坡， “靠天吃饭”特征依然明显。数据显示， 37家上市券商2020年一季度营业收入同比仅增长0.2% ，归母净利润更是同比下降19.2% 。
有市场分析人士认为，上市券商业绩下滑主要源于自营投资收益大幅下跌。《投资时报》研究员注意到，华西证券股份有限公司（下称华西证券， 002926.SZ）在2019年与2020年一季度对自营业务大幅加码，由此拖累了一季度业绩，该季度归母净利润下滑20.72% 。此外， 2020年一季度与2019年初相比，该公司负债已激增1倍有余。
【华西证券|原创华西证券一季度归母净利润下滑21% 持续加码自营业务拖累业绩】关于自营业务规模增长、负债激增等问题，《投资时报》向华西证券发送沟通函，但截至发稿未收到回复。
一季度业绩下滑
受益于资本市场回暖，华西证券2019年全年实现营业总收入为39.37亿元，同比增长54.70%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.32亿元，同比增长69.39% 。但2020年一季报显示，其各业绩指标均出现下滑。其中，营业收入为9.15亿元，同比下滑12.26%；归母净利润为3.75亿元，同比下滑20.72%；每股收益0.14元，同比下滑22.22%；净资产收益率为1.89% ，同比减少0.65个百分点。
具体来看，华西证券一季度经纪业务手续费净收入4.18亿元，同比增长45.73% ，经纪业务收入占总收入的45.63% ，是华西证券收入的重要来源。其次是信用业务，利息净收入为2.84亿元，同比增长17.72% 。资管业务手续费净收入为2184.18万元，同比增长15.47% 。得益于债券承销收入增加，投行手续费净收入为6243.51万元，同比大增248.10% 。 Wind统计显示，今年一季度华西证券债券总承销金额达160.97亿元，而去年同期仅为56.58亿元，同比增长184.5% 。
另外，《投资时报》研究员发现，华西证券一季度增加了自营规模。 2020年初，自营业务账面价值为261.99亿元，而截至一季度末账面价值为346.13亿元，增长了84.14亿元。其中交易性金融资产251.37亿元，同比上涨50.15% ，衍生金融资产0.13亿元，同比上涨499.55% 。另外，最初投资成本为343.51亿元。
华西证券自营业务规模变化

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