[诗与星空]服装企业的存货地雷，一半退货的七匹狼( 三 )

对于存货这个“黑箱” ，投资者就没有看破的办法了吗？
那就需要存货周转率（或存货周转天数）这个指标了，存货周转率是企业一定时期营业成本（销货成本）与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。
为了更形象的理解存货周转率，我们可以用360除以存货周转率，得出的数值叫做存货周转天数。
存货周转天数代表了存货从采购入库到销售完成的平均天数，这个指标最大的参考价值在于其变化情况。
如果一家企业的基本营业模式没有发生根本性的变化，那么企业的存货周转天数变化不会太大，一般是平滑曲线。
七匹狼的存货周转天数在2016年并不太正常，这也预示着公司的存货存在着风险。

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数据来源：iFind ，诗与星空
六、
【[诗与星空]服装企业的存货地雷，一半退货的七匹狼】另类风险：财务公司
根据央行的规定，符合条件的公司可以在央行备案开设财务公司。
所谓财务公司，就是集团性公司的内部银行，通过现代化的银企直连信息化技术，下属分子公司在财务公司开设分账户，所有收入支出资金由财务公司统筹。
这种资金管理模式可以方便的上划下拨资金，减少资金使用成本，提高资金使用效率。
但是，缺点也很明显：有利用财务公司进行利益输送的风险。
ST华信暴雷的时候，资金在财务公司被冻结；ST康美暴雷的时候，资金在财务公司不翼而飞。
A股上市公司中有不少集团企业拥有财务公司，比如两桶油，比如贵州茅台。这些公司的财务公司分两大类，一类是隶属于上市公司所在集团的非上市部分，一类是隶属于上市公司。
隶属于上市公司的财务公司，属于“自己人” ，资金并没有什么风险；但隶属于非上市部分的财务公司，就很难说了。
年报显示，七匹狼财务公司是上市公司的参股公司，持股35% 。
上市公司和财务公司签署了资金相关的协议：财务公司为公司及其下属子公司提供包括存款、结算、票据、信贷以及财务公司可提供的经银监会批准的其他金融服务。公司及其下属子公司存入财务公司的存款每日余额不超过人民币15亿元，财务公司向公司及其下属子公司提供的综合授信额度不超过人民币15亿元。
从协议上看，一定程度上规避了大规模利益输送的风险，但是对于投资者来说，不如控股财务公司更加安全。
财务公司是“无本万利”的生意，以贵州茅台的财务公司为例， 2018年仅利息收入就高达35亿元。