[诗与星空]服装企业的存货地雷，一半退货的七匹狼

文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)

本文插图
导语 | 由于公司的财务公司隶属于非上市部分，也存在着一定的资金风险。
2020年开春，损失最惨重的大概是餐饮业，损失第二惨重的，也许是服装业。本来备好的春装，都用不到了。
那么，问题就来了，这些生产好了的服装，最后都怎么处理了呢？
一般有三种处理方式：一是打折降价处理；二是换标以低端品牌方式处理；三是退回生产厂商。
无论哪种方式，公司都会出现账面损失，通常会通过“存货跌价准备”项目来体现。
2月27日，七匹狼发布2019年年报计提减值准备的公告，其中绝大部分是存货跌价准备，高达3.24亿，差不多和3.47亿的净利润持平。
在上市公司所有报表项目中，存货是公开度最低的之一。主要原因是涉及太多商业机密，如果竞争对手通过财报了解到竞品的单价、成本情况，对于上市公司来说是巨大的损失。
但是反过来说，很多上市公司利用这个“特权” ，在存货里玩起了猫腻，导致财务数据失真。
尤其是服装业，存货里的学问很大。
一、
存货的构成和风险点
近年来的财报显示，七匹狼的存货跌价准备接近存货的一半，通常都保持在40%以上。动辄数亿的存货跌价准备里，都有些什么呢？计算标准又是怎样呢？
七匹狼的存货主要有八部分组成：原材料、在产品、库存商品、周转材料、在途物资、发出商品、委托代销商品、委托加工物资。
其中，占比最多的是库存商品和委托代销商品，合计金额差不多超过存货总额的90% 。库存商品是本公司（直营店）整装待售的服装；委托代销商品则是委托其他单位（加盟店等）代销的服装。
这两部分产生的存货跌价准备，也占存货跌价准备总额的绝大部分。
公司财报显示，期末存货按成本与可变现净值孰低计价，存货期末可变现净值低于账面成本的，按差额计提存货跌价准备。
所谓成本与可变现净值孰低，意思是账面上的金额和市场上可以变现的价值，哪个更低，以哪个为准。
聪明的读者可能发现了，市场价可能是有猫腻的。
是的，服装的可变现净值很难确定，在彻底处变现之前，谁也难以评估它的价值。所以存货减值准备，也成了服装企业风险最大的地方。
二、
七匹狼的退货条款

本文插图
七匹狼官网显示，线上商城提供7天无理由退换货服务。
门店的退换货率也非常高。行业退换货率在30-50%左右。