京东|腾讯收回给李小冬的“半条命”( 二 ) 小米科技|康佳|四川长虹

在乔布斯发表演讲的这一年，陈欧和同在南洋理工大学读书的刘辉一起创办了游戏平台GGgame 。据刘辉表示，当时的投资人非常相信MBA学位，陈欧为了给GGgame拉来融资，选择去斯坦福大学攻读MBA 。
通过斯坦福校友的介绍，陈欧认识了李小冬，并招徕其加入GGgame团队，以联合创始人身份出任公司CEO ，持股30% ，陈欧作为创始人，持股35% 。
随着公司逐步壮大，陈欧和李小冬开始在管理上产生分歧。 2008年，陈欧以70万美元的价格卖掉了GGgame的35%创始股份。但是对于陈欧的离开，外界众说纷纭。
两人之间有关GGgame的爱恨情仇甚至持续到聚美优品时期。 2014年聚美优品上市期间，一篇名为《JMYP的C公子》的文章匿名讨伐陈欧，表示在李小冬加入之前， GGgame还只是一个壳公司，陈欧因为要去美国读书所以在公司还未盈利的时候就以70万美元卖掉了他所有的股权。
不久之后，刘辉撰写了一篇《陈欧和我怎样从Garena出来》的文章予以回击，诉说了自己和陈欧作为昔日的创始人，是如何被职业经理人李小冬挤出GGgame ，并且GGgame如何变身Garena的过程。
然而，任凭舆论如何发酵，两位当事人都没有站出来回应。无论当时真相如何，在李小冬带领下的Garena发展确实顺风顺水。尤其是抱上马化腾大腿之后。
2009年的中国游戏市场发生了一件大事，腾讯以极低的价格取得了美国游戏公司Riot Games的40%股权，一举成为其第一大股东。这家公司就是研发出日后风靡一时的《英雄联盟》的拳头游戏。
据说，在当时为了能够拿到《英雄联盟》在新加坡的代理权，李小冬跑去深圳见了马化腾。在引入腾讯投资后，李小冬获得了《英雄联盟》东南亚独家代理权。
《英雄联盟》之后，《王者荣耀》《穿越火线》《全民突击》等游戏，腾讯都将其东南亚市场交给了Garena 。外界开始戏称， Garena是腾讯在海外的“亲儿子” 。到2014年， Garena估值超过10亿美元，成为游戏市场的东南亚“小腾讯” 。
2017年，冬海集团上市招股书中的股权结构显示，腾讯持有39.8%股权，是冬海集团的最大股东，李小冬持股20.7% 。
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李小冬的野心不止于游戏公司。
2015年，在新加坡李小冬的办公室，来自安大略省教师退休基金的香港投资人在敲定一笔1.7亿美元的融资后，还在担心李小冬会不会把这笔钱亏到里面， “你确定你不会搞砸对吧？这可是加拿大教师来之不易的养老钱。 ”
李小冬则笑着说：“别担心，我们亚洲人不会让老师失望。 ”两年后，李小冬将冬海集团送到了纽约证券交易所。自2017年10月上市以来，四年时间，冬海集团股价涨幅超过23倍。
这离不开李小冬在游戏、电商和金融支付方面的布局。李小冬于2015年杀进电商领域，推出电商平台Shopee（中文名“虾皮”）。在当时的东南亚市场，电商领域一直都是Lazada的天下，它比Shopee早诞生了三年时间。
东南亚也是当时大多数中国互联网厂商出海的第一站。 2016年，阿里巴巴斥资10亿美元收购了Lazada的51%股份，第二年又将控股比例增加到了83% ，形成了绝对控制权。可以说，当时的Shopee根本没有能力和财大气粗的阿里巴巴硬拼。
但是，随着采取类似拼多多低价+免运费的发展模式， Shopee形成了自己的差异化竞争优势，逐步在东南亚市场赶超Lazada 。
根据东南亚电商比价与数据网站iPrice的报告， 2018年末， Lazada和Shopee的访问量非常接近。到了2019年一季度， Shopee的年度下载量、月活数、用户留存率开始登顶第一。 TMO Group的2021年最新报告同样指出，在马来西亚、泰国和菲律宾三国中， Shopee的热度均超过Lazada占据榜一。

在电商业务发展的同时，李小冬还推出了支付软件AirPay ，一款类似于支付宝的金融支付软件，在东南亚广受欢迎。
虽然外界将冬海集团称之为东南亚“小腾讯” ，但是李小冬并未放弃全球扩张计划。从2019年开始，李小冬开始将触角伸向其他国家和地区。
不过，随着冬海集团进军南美、欧洲等市场，其现金流也迎来挑战。例如， 2021年9月10日，有媒体消息称，冬海集团计划通过出售股票和债券，筹资63亿美元，以支持其全球扩张和收购。
而筹资用来全球扩张也给冬海集团带来了一定风险。根据《新加坡联合早报》今年1月援引马银行金英证券分析师赖劲溧的分析报告，投资者一般对尚未盈利的上市公司反应比较敏感，腾讯减持冬海股份，令市场更不安。 “我们认为，短期风险来自比预期严重的亏损，特别是集团将利用在2021年筹集的60亿美元来资助它的增长。 ”赖劲溧在报告中写道。