纳德拉|元宇宙重塑游戏股
编者按:本文来自微信公众号市值观察(ID:shizhiguancha),作者:云潭,创业邦经授权发布。
“元宇宙的本质就是创造游戏。”
宣布687亿美金收购动视暴雪后,微软CEO萨提亚· 纳德拉 毫不掩饰其对元宇宙的渴望:“元宇宙能够将人物、地点、事物放入物理引擎中,相互关联,本质上就是创造游戏。”
虽然纳德拉此言有为微软元宇宙战略“吹风”之嫌,但不可否认,游戏是目前最接近元宇宙的落地场景,也是打开元宇宙大门的“钥匙”。
巨头纷纷宣布抢滩元宇宙后,A股游戏公司也马不停蹄地跟进。但爆热之下,更需要一些冷思考。
真实的境况是,红利消散,政策施压之下,我国游戏产业真实增长率连续放缓。伴随着与元宇宙相关的技术逐渐成熟,游戏行业的竞争已然上升到新的维度。
但当前火热的元宇宙能否真正改变游戏股的估值逻辑?价值再发现还是新瓶装旧酒?
大浪淘沙后,正是去伪存真的时刻。
价值再现Roblox上市,Facebook改名,微软收购暴雪,堪称元宇宙在游戏领域的“三大里程碑”事件。
Roblox 上市股价大涨,市值一度升至千亿美金;暴雪溢价45%,且全现金收购,出手相当阔绰,次日动视暴雪股价大涨超25%;而在此前,Take-Two刚刚斥资127亿美元收购了手游厂商Zynga,字节跳动以数十亿元收购VR企业Pico (小鸟看看) ……资本市场用真金白银表达了对元宇宙的认可度。
手握1.5亿月活用户,Roblox看起来“钱景”无限;暴雪虽然已经是江河日下,但它毕竟是过去二十年游戏江湖里的传奇。
经典IP+人才,意味着流量保证和精品产出能力,这正是游戏公司最为看重的。倘若微软拿下暴雪,改善管理,留住人才,借助自身强大的技术和市场优势,元宇宙这事基本靠谱。
微软CEO纳德拉就表示,“这次收购将帮助全球最大的软件商进入令人兴奋的游戏世界,将在元宇宙平台的发展中发挥关键作用”。
大洋彼岸的蝴蝶效应,在A股引发一波爆炒。
巨头入局,各部门和地方政府支持元宇宙的政策不断出台,沉寂已久的游戏板块终于迎来了触底反弹。网络游戏板块更是在2021Q4大涨24.18%,领先其它行业。不过在2022开年,指数已下跌8%。
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▲ 网络游戏板块历史走势,来源:东方财富
大浪淘沙后,正是去伪存真的时刻。
经过梳理,A股游戏公司大概34家,但真正有实力且落地的公司屈指可数。
世纪华通自研的元宇宙游戏《 LiveTopia 》,登录Roblox平台后,用户数已超过一亿。可以算是A股第一家真正产出元宇宙游戏的公司。
而相比其他“元宇宙”概念股来看,中青宝号称的元宇宙大制作《 酿酒大师 》,看起来更像是一个网页游戏;三七互娱只是投资了VR游戏发商Archiact;昆仑万维称借助旗下Opera GX浏览器、游戏引擎GameMaker Studio、游戏社区平台GXC,进行元宇宙的打造。但这些更像是元宇宙的“边角料”,距离内核还有些远。
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▲ 中青宝《酿酒大师》,图源:中青宝官网
汤姆猫所谓的“元宇宙”,则是在《我的汤姆猫》产品中使用了AR技术,而且汤姆猫 这个IP自诞生以来的11年,一直靠游戏内置广告活着 ;完美世界则公告称正在探索元宇宙应用的可能性。
涨起来有多猛,摔得就有多重。2022年开年后,游戏股遭到大清算。随着年报的陆续发布,无真实业绩支撑的企业最终会被市场抛弃。
游戏也内卷经过疫情,宅经济的短暂爆发后,我国游戏产业陷入增长乏力的困局。买量受限,版号压缩,政策监管,游戏产业已经是内卷到窒息。
《2021年中国游戏产业报告》显示,2021年中国游戏市场实际销售收入2965.13亿元,同比增长仅有6.4%,增幅比上一年缩减近15%。 相比版号停发9个月的2018年,仅高出大约一个百分点。2021年游戏行业增速是8年来的次低点。
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▲中国游戏市场实际销售收入及增长率
“产业变革+政策施压+红利消退”,在后疫情时代,游戏公司希望通过绑定元宇宙改变自身的成长逻辑。
Roblox就是其中的经典案例,其之所以被称为“元宇宙第一股”,主要表现在两方面。
其一, Roblox 是全球UGC平台的先驱。UGC即“用户生成内容”,Roblox提供游戏基础架构,玩家可以尽情原创游戏内容。
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