猎人|刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子( 三 ) 特斯拉|动力电池|h6|比亚迪|进

基金经理更甚，初来乍到的刘毅整个春节假期都在工作，只在大年二十九当天陪家人放松了一天；因为熬夜，胸闷、偏头疼现象也时常发生。
除了身体上可感知到的变化以外，刘毅心里时刻悬着利剑，“回撤在资本市场上很正常，但回撤了会质疑自己，也会受到客户明的、暗的压力，被客户骂也很正常”，他耸了耸肩很无奈。
但是，当高杉去世的消息传来后，刘毅陷入了自我怀疑，“高杉已经走到了金字塔尖。这个行业谁不想成为高杉？但高杉彻底否定了自己”。
在行业群里，不少人士都在扼腕，学历并不突出的高杉，能做到全行业的研究覆盖，从消费到电子到制造业，周期轮动都能说准个75%，“这得是多大的天赋、脑力和体力的结合啊！”

挪用资产不奇怪，逐利无所不用其极

除了研究员和基金经理的勤勉努力外，追逐绝对收益的私募基金，还有一个不能搬出台面的普遍操作——挪用资金追求短期收益。
“挪用资金的违规操作或多或少是有的，而且还不是少数，比如说可能没有比较坦诚地向投资者披露，或者没有按照与投资者的约定，投资至相对应的资产”，私募基金合伙人张旭告诉《财经故事荟》。
而这个现象的普遍，是在机构和投资者的“相互配合”中形成的。
私募机构希望能快速周转资金，“每个基金的周期在两年至两年半左右，A股会更长一些，机构可能会分散一部分资金，投向潜在收益率更高的短期项目”。
对投资者而言，他们乐意看到净值增长，为此他们可以容忍或者忽视挪用行为。
其实，资金挪用，是不少私募暴雷的重要原因，从2018年至今，多个暴雷私募均存在资金挪用现象。“只有真的玩脱了或者风险控制不到位，投到了特别高风险的资产上，无法兑付暴雷时，才会被大众知晓”，张旭坦承。

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裸泳的玩家：夫妻档一言堂，追涨杀跌少风控为了追求绝对高收益，不少私募机构的风控形同虚设，中小机构尤甚。
夫妻档、作坊式的合作模式，投资决策往往依赖于一俩人，没有团队的制约，“赌”性被完全激发，孤注一掷押注一两只股票，涨则盆满钵满，跌则轻易爆仓。
同时，追涨杀跌不是散户的专属，私募机构亦不鲜见。当市场周期红利退潮，裸泳者成群。

作坊式私募：一言堂和夫妻档

2020年初，疫情的阴霾笼罩在股市，曾经风光无限“冲击赴美上市第一股”的某私募机构，承受不住致命打击——投资B站理财产品爆雷，净值暴跌75%。
最后的调查结果是，该机构存在虚增净值、挪用基金财产和向投资者承诺最低收益三大“罪名”。
除去疫情影响、选股错误等众多私募无法躲避的原因外，一资深私募人士李平还向《财经故事荟》指出，“上述机构内部或多或少存在管理者一言堂问题”，原本需要多方决策的投资，被总经理等人一手把控了。
高层决策的一言堂模式，本身无对错，企业总要有主心骨。
但押错了则是满盘皆输，“押错了往往无法跟投资者披露，因为不合规，只能用一些话术忽悠安抚投资者，开了一个坏头后，决策者往往会有很强的赌性，想着下一把要赢回来，没有制约是很危险的”，李平也曾在职业生涯中目睹过类似事件。
行业资深人士陈达曾在雪球发帖分析，称前述暴雷资本投资过B站，但很快就退出，随后买入了一堆垃圾中概股，就此推测里面可能存在利益输送。
接近百亿的私募机构，尚且存在“一言堂”，中小型私募更不罕见：夫妻或三五好友聚在一起创办的私募公司，有些甚至没有研究员，风控完全缺位。
金融专业毕业生林俊兴曾在某家“夫妻档”私募机构实习——公司架构非常简单，整个机构加上他就三个人，老板是基金经理，老板娘负责打理日常事务，而他则负责搜集财经新闻，编辑后推送公众号。
“铁打的老板，流水的实习生”，林俊兴调侃道，“我几乎什么正经事都没干，老板夫妻俩人可以把所有正事干完了”。
“这样的机构，我是不放心把钱交给他们的，即使有披露，但只有他俩知道钱去哪了，随意性大，而且弄虚作假我也不知道”，打杂俩月后，林俊兴就辞职了。

裸泳的玩家，追涨杀跌是常态

潮来潮去的私募行业，最为缺乏的是长期主义者和价值投资者。
作为某中小型私募机构合伙人，张婷清晰地记得，2014年，当她还在广州某机构担任研究员时，由于市场行情非常好，广深两地突然涌现了不少私募机构。