齿轮|美团吃饱，外卖跌倒折叠|工具|工具钳|diy|钳子|束线

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作者|柠檬
编辑|月见半小时，美团跌去15％。
2月18日，国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，其中明确提出，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。
消息一出，美团股价应声而跌，直线闪崩，断崖式下滑触目惊心，市值直接蒸发2000亿港元。这是资本市场，送给王兴43岁生日的一份大礼。/这是王兴43岁生日，但敏感的资本市场，不挑日子。
在2021年第三季度财报中能够看到，美团外卖业务的利润率已经从3.7%下降至3.3%。随着外卖行业进一步规范，相关法律法规逐渐完善，美团的外卖业务已经不再是美团的明星业务。
而在此之前不到一个星期，美团刚刚申请了“美团电商”的商标，更早之前，2022年2月8日，据陆玖财经报道，美团正式把种草社区入口“珍箱”推到台前，跟风嵌入了一个小红书。种种动作，无不在透露美团对电商业务的野心。
外卖业务利润空间进一步下调，低频次的到店酒旅业务规模缓慢前进，如今美团最好的选择恐怕就是继续在电商零售业务持续深耕。然而，面对国内电商赛道三足鼎立的格局，美团电商，能撑起来吗？
攻克第三座山头264亿，这是美团在2021年第三季度餐饮外卖业务的营收，占据当季整体营收五成以上。在美团近两年财报中，外卖业务的营收节节攀升，但利润一直低迷，增收不增利对美团来说并不是一个尴尬的问题，从2018年到2021年，外卖市场规模扩大超过50%，美团外卖市占率也逐步增加，到了2021年第三季度，美团交易用户超过6.67亿，占据近7成外卖市场，是当之无愧的行业霸主。
在反垄断的大趋势下，美团作为行业龙头，所面临的风险并不小。
这次并非美团首次“跳崖”，巧合的是，上一次的问题，也是出在外卖业务。2021年7月，《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》让美团股价跌幅达到15%，两天内股价下跌30%。2021年10月，美团收到来自市场监管总局依法作出的行政处罚，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。
【 齿轮|美团吃饱，外卖跌倒】反垄断、骑手待遇、促进服务行业恢复，一个个大锤相继落下，如今美团的最佳选择，恐怕就是继续加注电商零售业务。
美团的风格一直是“打下一个山头、立即瞄准下一个山头”，如果说外卖是继到店酒旅业务后的第二个山头，那么美团的第三个山头，就是电商。
自2020年第一季度到2021年第三季度，靠零售业务以及共享单车，该业务板块营收增速超过220%，亏损由去年同期的20亿扩大至109亿元人民币，同比增长超过400%，美团特别对此作出解释，“归因于我们增加该分部的投资，特别是零售业务。”除此之外，美团还花费了整整一页的篇幅来阐述对零售业务的分析和预期，文字间不难看出对这项业务的信心。
更重要的是，美团外卖业务最核心的价值并非盈利，而是引流。美团酒旅业务也是依靠外卖业务的流量带动起来的，这是美团形成平台效应后，采用的高频带动低频打法。
而早在2012年为美团准备C轮融资的时候，王兴就多次强调，美团对标的是亚马逊，而亚马逊的飞轮效应，也是王兴曾多次提到的理念，即一个公司的各个业务模块之间会有机地相互推动，就像是咬合的齿轮一样。不过这个齿轮组从静止到转动起来需要花费比较大的力气，但是每一圈的努力都不会白费。一旦有一个齿轮转动起来，整个齿轮组就会跟着飞速转动。

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找到那个转动的齿轮，才能实现飞轮效应，而在此之前，首先要搭建一个齿轮组。
美团高级副总裁、到家事业群总裁王莆中在2017年的一次群访中曾说，腾讯永远不会建立第二支销售团队，它愿意为了追求组织的合理性、管理的高效性而放弃机会；美团哪怕让组织短期混乱、人员冗余，但绝不放弃机会。这一点或许在美团的扩张进程中也有所体现，提前布局电商零售，也未必不是源自曾经的“冗余”思路。
互联网的尽头是电商？王兴曾为《有限与无限的游戏》这本书写过腰封：“有限游戏在边界内玩，无限游戏却是在和边界，也就是和‘规则’玩，探索改变边界本身。实际上只有一个无限游戏，那就是你的人生，死亡是不可逾越的边界。与之相比，其他的边界并不是那么重要了。”