股价|“垂帘听政者”贾跃亭( 二 ) 戈尔斯坦|电脑|生日|埃克特|莫

但贾跃亭未能把握住机会，其根本原因还是出现在钱上。2018年6月，许家印曾耗资67亿元成为FF第一大股东，持股高达45%。按照约定，许家印还需在2018年底前向FF支付8亿美元，2019年支付6亿美元，2020年支付6亿美元。这些钱对当时意气风发，风光无限的许家印来说并不是太大数字，完全可承受的范围之内。而从当时乐视的债务状况来看，这分三笔支付的20亿美元已经足够贾跃亭偿还剩余债务。
这对看起来是天作之合的合作，却很快出现了裂痕。许家印在2018年5月25日提前支付了第一笔本应该是年底前支付的8亿美元。但7月贾跃亭又提出8亿美元已基本用完，要求再提前支付7亿美元。此时距许家印的第一笔8亿美元的支付，还不满两个月。许家印同意支付7亿美元，但补充了附加条件，这些条件被贾跃亭认为是许家印为谋求FF的控制权，此时FF是贾跃亭唯一的救命稻草，他不愿失去更不愿意放弃，就这样，该年10月，两人彻底决裂，甚至不惜对簿公堂，此时的贾跃亭个人信用降至低点。

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目前四处受限的贾跃亭，将还债的希望都寄托在FF身上，他还债的前提是FF能正常运行，而他如果继续担任CEO，则很难实现他的造车梦和还债的可能。在贾跃亭辞去CEO后，将有利于他建立债务偿还信托基金，才有可能彻底解决其个人余下的担保债务问题，拿掉“老赖”的身份。如此看来，辞去CEO的职务，是贾跃亭深思熟虑后的双赢，既能保留他还债的希望，也不至于让FF遭遇融资难而破产。
2021年10月7日，美国做空机构J Capital Researc发布报告称，从FF的研发投入、产能、资本运作等考量，结合贾跃亭本身的信誉问题，他们认为FF一辆车也卖不出去。根据该公司对美国加州汉福德工厂和其他厂区的调查，他们认为FF91距离量产交付还需14亿美元，而J Capital Researc坚称，不会有任何投资机构会给FF提供资金和贷款支持。虽然贾跃亭在做空报告发布的第二天就回应称其为“冷饭热炒，无稽之谈”，但还是将其和FF推上了风口浪尖。

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FF梦想破灭？对于做空指控，如果只是贾跃亭回应的那样，此时的FF应该已经量产交付。FF在2021年7月22日已经通过特殊目的收购公司（SPAC）方式在美国纳斯达克挂牌上市。发行价为13.78美元，但开盘报于16.8美元，上涨超过了20%。以当时的股价，FF的总市值高达54亿美元。当时贾跃亭曾公开表示“FF上市是解决了最大的资金问题，12个月将量产交车。”但时至今日，时间已经过去将近7月，量产仍然遥遥无期。
贾跃亭本以为上市能解决他们的资金问题，但他没有想到的是FF上市的起点也是他的最高点，从那天起FF的股价就一直跌个不停。股价的起点几乎就是它目前在股市上的最高点。截止到2022年2月12日，FF已经从上市当天的14.42美元/股一路下跌到了4.680美元，它的总市值也随之跌到了15.18亿美元。总市值蒸发了72%。
这次调查报告的出台直接证实了此前做空报告的真实性。在做空报告中，明确对FF的订单提出了之一，对FF在2021年1月公布的大笔订单量。做空公司认为这些订单量是虚假的，他们通过调查发现这些订单中有78%来自于同一家公司，这不仅不合常理，也不符合市场规律，他们怀疑而这家公司可能是FF旗下的子公司。而FF也无法证明那家公司和他们无关。几乎是默认了做空公司的指控，一旦指控是真实的，那么FF这些大订单，都是是自己和自己玩的“刷单”，左手倒右手，根本不是真实订单，更不是真实消费者。
FF的调查结果一经公布，贾跃亭再次遭遇信用危机，而这次比前几次更为猛烈，有业内人士称，此次几乎葬送了贾跃亭的造车梦。原先走在造车前列的FF如今已被国内三家造车新势力远远甩开。新车量产遥遥无期，而蔚来、理想和小鹏，已经稳居国内国产新能源汽车的前三。2022年1月，小鹏的月销售为12922辆，理想月销售为12268辆，稍微偏高端的蔚来同样达到9652辆，FF91至今一辆都没有卖出去。
资本市场现在也表达了对蔚来、理想和小鹏的信任，和FF股价不断下跌不同。截至2月12日，蔚来股价24.69美元，总市值392.9亿美元；理想股价为28.42美元，总市值为293.5亿美元；小鹏股价为37.92美元，总市值为324.7亿美元。

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而蔚来上市当日估计为6.6美元，总市值为62亿美元；理想上市当日股价为16.46美元，总市值为97.24亿美元，小鹏上市当日股价21.22美元，总市值为155.9亿美元，截至2022年2月12日，蔚来股价暴涨274%，理想股价上涨73%，小鹏股价上涨79%。在新能源汽车行业均被看好的情况下，FF的股价反而暴跌68%。资本市场的看衰，或许和贾跃亭的信用破产就一定关系。