生鲜电商|薄利的买菜，撑不起生鲜电商们的梦想( 二 )

光是扣除商品的硬成本后，叮咚买菜就没剩多少钱了。
与此同时，为获得新用户，叮咚买菜第三季度的销售与市场营销费用同比增206.8%至4.28亿元，一般和行政费用也因业务规模增长同比增78.0%至1.53亿元。高达两倍的销售费用增长，换来的却只是111.0%的收入增长，生鲜电商如今也面临着和其他电商一样的获客成本增加的难题。

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关于美菜网的一系列裁员动作，可能与上市计划不顺利有关。就在1月12日，瑞恩资本在公众号上发文表示，美菜网计划今年上半年在港交所递交招股书，或已选择中金公司、花旗、野村等投行负责其上市事宜。
2021年上半年，美菜网已在美秘密递交招股书，然而随着美股市场行情骤变，部分已上市中概股寻求回港股二次上市，不少IPO公司撤回和推迟IPO，将上市地点改为香港。在这样的背景下美菜网也不得不改道港股。
然而，在2018年10月拿到老虎环球基金和高瓴资本的8亿美元融资后，美菜网就再无融资信息传出。虽然在这之后曾有消息称美菜网曾寻求过软银的投资，但最终以失败告终。
近三年的时间都再无募资的进账，让美菜网现金流陷入紧张。
据了解，美菜网最初的业务是B2B生鲜电商，为中小餐厅提供生鲜电商服务。2021年1月，美菜网开始在武汉向个人家庭提供生鲜电商服务。
从to B到to C，美菜网的业务扩张既有疫情之下B端客户无订单可下的特殊原因，也有想借助生鲜电商在C端的火热寻找新的增长点。但to C业务是一把双刃剑，规模增长快的同时，烧钱也更快。
此前，美菜网曾被曝出要出售to C业务，可见急需回血。
有相关报道称，若美菜网保持原有的人员规模，现金流可能撑不过半年。
下沉市场的悖论和前置仓的宿命第一代生鲜电商成立距今已有近8、9年，渗透率却依然不高。
据老虎投研的最新数据，当前生鲜电商的渗透率仅为14.6%。根据《2021年中国生鲜电商行业报告》，截至2021年9月，即便是在一线及新一线城市，生鲜电商的渗透也分别只有35.5%、18.9%。尽管二线及以下城市用户占比在提升，在4年的时间里，从2018年9月的35.1%增长到2021年9月的41.5%。
一位曾做过美团买菜北京地区地推工作的工作人员向《商业数据派》介绍说，1天20名新用户下单的要求也很难完成。年轻人基本上都用过，上了年纪的根本不听他说什么，有的新用户不过是老用户的另一个手机号。

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由此可见，在一线及新一线城市中，生鲜电商的用户增长已经遇到瓶颈，短时间内无法迅速扩大用户规模，生鲜电商在下沉市场中的表现也不尽人意。
但更可怕的是，生鲜电商们面临的不仅是市场规模的问题，而是其前置仓的模式，边际成本几乎没有递减，只能通过提高客单价来提高盈利能力。
我们此前在《两大生鲜电商冲击上市，前置仓没有赢家》中就提到，每建一个新的前置仓都需要对仓储、运输、人工等各个环节做一次投入，因此采用了前置仓模式的叮咚买菜收入和亏损几乎是同倍增长。
叮咚买菜创始人梁昌霖曾表示，单个前置仓在经营1年以上之后，日订单达到1000单平均客单价超过65元，每单刨去履单成本后就可以达到3%的营业利润，从而实现盈利。据海通证券的研究报告，要想实现盈利，单仓订单量需达到1250单/天才能实现盈亏平衡。
叮咚买菜的财务数据显示，2021年第三季度仅履约费用就有23.09亿元，同期的销货成本为50.61亿元，二者合计超70亿元，而叮咚买菜在第三季度的总收入才61.90亿元。
除居高不下的销货成本与履约费用，以及越来越高的获客成本外，供应链也是制约生鲜电商盈利能力重要因素。叮咚买菜在其简短的三季报中表示，为进一步提高效率和降低运营成本，在供应链系统上的支出增加，从而导致产品开发支出同比增197.5%至2.57亿元。
不过，叮咚买菜首席战略官俞乐在三季报中表示，预计在第四季度，在上海将会实现盈亏平衡。
上海作为叮咚买菜的总部，也是消费能力最强的一线城市之一。即使其盈利后，也很难保证其经验能复制到其他地区。
【 生鲜电商|薄利的买菜，撑不起生鲜电商们的梦想】薄利的卖菜，恐怕撑不起生鲜电商们的梦想。