「一语道破」亏的比爱奇艺都狠，“后浪”们的B站还好吗？笔者了解B站（哔哩哔哩

笔者了解B站（哔哩哔哩， Bilibili ，于美、港两地上市，本文以“B站”简称：BILI.O；09626.HK）还是在2020年“五四”期间。当时B站推的一个视频《后浪》火爆“出圈” ，被官媒广泛转发评论，刷屏朋友圈。
这个视频是B站献给年轻一代的宣传片，国家一级演员何冰以他专业的台词功底，进行了一场3分多钟声情并茂的专业演讲，展现出年轻人绚烂多姿的生活。大家当时的情绪是这样的：燃爆，感动，泪目。截至2020年5月28日21点，《后浪》在B站达到了2562.2万播放量， 27.3万弹幕， 156.9万点赞， 102.9万转发。
2020年11月8日，后浪被《青年文摘》评选为“2020十大网络热词” 。同年12月4日，后浪被《咬文嚼字》评选为2020年度十大流行语。
而这次“出圈”并不是B站的第一次，其实早在2019年B站跨年晚会“最美的夜”就已刷爆朋友圈，该节目同时在线观看人数高达8000万。这场跨年晚会后两日（2020年1月02日、03日）， B站美股股价暴涨超18% 。有人开玩笑， “B站搞了一场价值60亿的跨年晚会！”晚会举办后6天之中，晚会回放量超过了6700万，弹幕数达244万。而这场晚会的影响力，一直到2021年还有很大影响（见下图）。

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B站本是属于一群喜欢二次元动漫年轻人的“小破站”（“小破站”是粉丝们对B站的昵称），但一次又一次的“出圈” ，让资本市场对其投资逻辑重新评估。 2020年1月至2021年2月（2月股价为今年最高点），近1年时间， B站美股股价涨了近6倍（576.53%），不过在达到2月高点后股价震荡下跌。
11月17日， B站发布了2021年三季报并召开财报电话会议。不断“出圈”后的B站，如今怎么样了？
不止是视频
“你感兴趣的视频都在B站” ，这句话是B站的口号。而公司创办的初衷，更像是为了兴趣。网站创立于2009年6月，为一家二次元弹幕网站，于2010年1月正式命名为“B站” ，名字取自《某科学的超电磁炮》中（笔者按：一部日式动漫）人物使用超能炮的声音。
B站有别于抖音（短视频）、腾讯视频（长视频），它的定位是中视频（1-30分钟内），从内容分类来说，更像是集中了一群“志同道合”的兴趣小圈子平台。而近年来的不断“出圈”操作，让这个一开始内容倾向于动漫二次元的平台，变得更加多元化，也更广泛的受到了动漫圈以外的关注。

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不过，如果仅仅把B站看作视频平台，可就错了！从财报来看，游戏等领域也是B站的重要业务。

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上图是每年的营收结构，蓝色部分是游戏业务占总营收的比例，可以看到，游戏业务一直以来都是B站的“现金牛” ，在2017年时，游戏占营收比重甚至达到了83.38% 。不过从2019年后，游戏业务所占比重越来越低了，本季度（2021Q3）游戏所占收入比重甚至不到三成（约26%）。
荣获今年“最亏”的殊荣？
11月17日， B站发布了2021年三季报，我们一起来分析下。
本季财报，用户增长是亮点。三季度B站全平台月活相比上季度净增3010万人，达到2.67亿人，同比增长35%；月均付费用户达到2390万，同比增长59%；此外，在用户粘性上，第三季度日均用户时长创了新高，达到88分钟/天。
用户时长一般是广告主在做投放渠道选择的时候重点关注的指标，因此用户时长的拉长，也会给B站提供更多的商业变现路径。这从本季广告业务的增幅能看出。
第三季度广告业务增长幅度最大，同比增110% 。
但B站总体亏损仍在加剧，本季净亏损达26.86亿元，同比扩大144%（2020年同期为11.01亿元）。
反映在股价上，就是美股的B站在11月17日财报公布后当日跌了8.98% ，盘后跌1.02% ，两者加起来当日跌约10% 。而第二天（11月18日）B站港股直接跳空下跌约10% ，一步到位，与美股“神同步” 。
此外， B站CEO陈睿在电话会上也谈及了元宇宙，表示元宇宙是很远的目标，但B站具备一定优势（优势为用户社区氛围、产品体系、自循环等）。
具体来看，第三季营收达52.07亿元，同比增长61.4% ，优于市场一致预期的51.72亿元，略超前期指引上限52亿元；但是净亏损达26.86亿元，同比扩大144% ，亏损仍在加剧。经调整后净亏损也有16.22亿元（剔除了投资亏损、股权激励等影响），同比扩大67% 。