2000亿市值蒸发，格力电器为何被机构抛弃？( 二 ) 记者|张艺编辑|1“大白马”跌

效果如何？
或许是渠道改革叠加经济环境变化带来阵痛，这两年的变化最直接的结果便是， “空调一哥”易主。
2020年年报显示，美的集团空调营业收入在多年以来首次反超格力电器，二者分别为1212.15亿元和1178.82亿元。
2021年中报显示，美的集团空调收入764.08亿元，格力电器空调收入671.94亿元。半年时间，格力电器在其主营的空调产品上落后了美的超过90亿元。
对于“空调一哥”之位，格力电器与美的集团双方甚是在意，一方勉力维系，一方志在必得。
一个很有意思的事出现在两位龙头2021年的中报中。对市占率方面，格力电器与美的集团分别援引不同的第三方数据来说明自己在空调行业的“老大”地位。
格力电器说：“据《产业在线》统计数据显示， 2021年上半年格力家用空调内销占比33.89% ，排名家电行业第一” 。
美的集团用的是奥维云网的数据：“家用空调产品的全渠道份额提升明显，在线上与线下的市场份额均居行业第一，分别达到37.6%和36.5% 。 ”

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格力电器2021年半年报

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美的集团2021年半年报
纠结在文字游戏上并无太大意义，依然要看实际业绩。
如果说在空调“战场”格力电器尚存有一战之力，那么在其他领域格力电器已溃不成军。
多元化是两家企业一直以来频繁提起的词。
单一业务占比过大带来的瓶颈十分明显。格力电器在2017年年报中首提“格力电器要做一家多元化的全球型工业集团” 。 2018年，战略愈发清晰，在股东大会上，董明珠称，格力电器要做一家多元化、科技型的全球工业集团，覆盖空调、生活电器、高端装备和通信设备四大领域。
多元化半程，来看看双方的成绩。
三季报并未披露各具体业务营收占比情况，因此，以2021年中报数据来看。

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格力电器的多元化转型声势浩大，却进展缓慢。
格力电器空调业务仍是占据营业收入超七成。芯片、手机、智能制造、新能源汽车……这是格力这些年的多元化去向，任何一个行业规模都可与空调行业匹敌甚至超越的。然而，直至今日，格力电器这些业务无一成规模。
从三季报来看，格力电器今年要完成第一期员工持股计划业绩考核目标都难。
反观美的集团，暖通空调占据43.70% ，消费电器37.15% ，机器人及自动化系统占比7.20% 。尽管收购库卡后，美的集团近年的机器人、自动化系统占比数年未有提升，但多元化程度远高于格力电器。
多元化战略之所以对白电行业如此重要，就在于行业原本的基础逻辑正发生改变。
家电行业与房地产行业关系密切，然而，在“房住不炒”楼市降温成交下滑的背景下，原本很大程度上依赖于房地产作为增量的家电市场也面临萎缩。因此拓展新的增长点势在必行。
市场给多元化程度更高的美的集团较高估值也理所应当。
那么，格力电器未来机会何在？
在财务数据上，尽管下滑是确定之事，但投资者不必对格力电器过于悲观。
2021年以来格力电器的财报有一项数据——经营活动现金流入，十分健康。

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2021年前三季度，格力电器经营活动现金流入1379.21亿元。这一数值是格力电器同期史上次高，仅较2019年同期低135.62亿元，同比增长约34% ，也高于2017年、2018年同期。
这一指标前三季分别为339.54亿元、460.80亿元和578.87亿元，每季经营活动现金流入均较为健康。
【2000亿市值蒸发，格力电器为何被机构抛弃？】经营活动现金流入指的是公司从事经营所获得的收入。通常情况下，其与营业收入的表现正相关，然而格力电器今年前三季度尤其是第三季度，数据趋势并不同步。