八大券商主题策略：新能源是长期发展主题！光伏、风电等是重点产业链标的梳理每日主题策略讨论

文章图片

文章图片
每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

文章图片
财信证券：电力板块应从基本面和估值、盈利性和成长性两条思路去精选个股
9月份，在新能源运营商业绩预增、市场化交易价差收窄带来电价上涨预期等诸多利好刺激下，电力板块迎来行业性普涨。但随即在10月份板块开始调整，个股回调幅度较大。 11月份，电力板块应从基本面和估值、盈利性和成长性两条思路去精选个股，建议关注“十四五”期间具有长期成长性且盈利能力逐步提升、但估值相对合理的个股，建议关注福能股份、中国核电、上海电力、川投能源、吉电股份、华能水电、江苏新能。【点击查看研报原文】
国金证券：新能源运营商盈利改善产业链发展有望进一步加速
11月8日晚，人民银行发出通知，推出碳减排支持工具，通过“先借后贷”的直达机制，引导金融机构减排贷款支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展。我们认为工具的出台对重点领域内民营企业发展有促进作用，主要来自成本端缓解。目前民营企业的银行借款成本普遍=银行内部基准利率+浮动利率，仅内部基准利率已高于同期限LPR 。工具出台后，重点领域民营企业借款成本近似等于同期限LPR ，其资金成本将大幅下降，重点领域内的优质民企盈利端得以改善，产能新建也将加速，优质的民营企业有望加速成长，拉动行业发展。
运营商盈利改善，产业链发展有望进一步加速。我们认为，央行工具对民营运营商带来的降本、对央企运营商带来的流动性改善，均将推动运营商发展及利润增厚，盈利能力将边际向上。从产业链看，风光逐年降本，上网电价下行对新能源运营商的盈利挤压持续向上游传导，本次央行工具的出台会缓解挤压效应。我们认为设备商的利润有望变厚，产业链需求将进一步打开，运营商对设备商的价格接受度也有望提升。投资建议来看，工具出台后，新能源运营商将显著受益于成本下降、流动性提升，建议关注三峡能源、龙源电力、福能股份、中闽能源；抽水蓄能将保持快速发展，建议关注中国电建。【点击查看研报原文】
首创证券：新能源是长期发展主题！电价市场化改革及新能源转型为火电企业带来反转机会
对于火电板块：燃料成本致普遍亏损，电价改革助力底部反转。火电仍是我国电力的主要来源，在供给端具有其特殊存在价值。近期由于能源供应偏紧，煤价大幅上行等原因，导致火电行业出现普遍亏损。但是在煤价及电价政策双向作用下，火电板块有望迎来底部反转。同时，长期来看，火电企业有望实现由火电运营商到综合能源供应商的转型。
对于水电板块：枯水成主要限制，关注来水变化带来的机会。受来水量小影响，前三季度水电板块收入增速、毛利率、归母净利润、回报率状况及经营性现金流均出现不同程度下降。但由于全社会用电需求不断增长，同时电价市场化改革有望带来水电价格的边际改善，需关注水量及电价增长带来水电板块业绩的变化。
对于新能源发电：成本上升不改发展趋势，双碳目标下空间仍广阔。新能源发电板块收入稳定增长，虽然光伏等装机成本提高，但是板块归母净利润、经营性现金流及现金流表现可观，资产负债率不断下降。双碳目标下，风电、光伏等新能源发电措施是能源绿色转型的主要手段，是未来能源行业长期发展的主题，叠加电价市场化改革利好，仍存在广阔发展空间。
投资建议来看，整体来看，在供给、需求以及价格的“三重奏”下，电力行业将迎来长期发展机遇。板块细分来看，新能源是长期发展主题，电价市场化改革及新能源转型为火电企业带来反转机会，来水变化使得水电企业值得关注。我们维持对行业“看好”的投资评级，重点关注华能国际(A/H)、华能水电、长江电力、川投能源、大唐新能源等公司。【点击查看研报原文】
华西证券：看好风电行业的装机需求及发展空间！关注四大投资机会
中长期看，风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一，持续看好风电行业的装机需求及发展空间。短期看，陆上风电平价后无论是装机规模还是招标量同比均增长显著，大型化趋势推进成本下降、规模提升以及行业集中度增强。目前风电板块较光伏板块相比估值偏低，具备配置价值。

八大券商主题策略：新能源是长期发展主题！光伏、风电等是重点 产业链标的梳理

八大券商主题策略：新能源是长期发展主题！光伏、风电等是重点产业链标的梳理