美联储Taper落地，资本市场情绪偏谨慎【风险提示：本报告仅供参考

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【风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。】
一
利率债
1.市场回顾：避险+宽松，共同推动债市短期做多热情
上周1年期国债收益率下行4.3BP至2.29% ， 5年期国债收益率下行10.7BP至2.74% ， 10年期国债收益率下行7.8BP至2.89% ， 30年期国债收益率下行6.9BP至3.43% ，国债收益率全面下行。

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资金面来看，上周央行公开市场操作净回笼7800亿，其中有10000亿逆回购到期，投放2200亿逆回购；本周将有2200亿逆回购到期，央行持续提前一周等额释放流动性，资金面仍处平稳。
供给面来看，上周利率债净融资额为1815亿，环比减少3601亿，其中国债净融资2160亿，地方政府债净融资-313亿，发行节奏仍然偏慢，对市场影响不大。
基本面来看， 10月财新制造业PMI为50.6% ，前值为50%；10月财新服务业PMI为53.8% ，前值为53.4% ，环比均现小幅反弹。本周将公布多项经济数据，建议持续关注。
政策面来看，美联储召开议息会议，宣布将于11月缩减购债规模，每月资产购买规模减少150亿美元，并认为加息仍不是时候，整体释放的信号偏鸽，对全球流动性的冲击不大。
情绪面来看，市场对国内经济下行压力、疫情反复、地产债风险有待消化等担忧，避险情绪推动债市短期做多热情，叠加美联储Taper落地偏鸽，债市乐观情绪得以加强。
2.投资展望：短期债市可能有惯性，但做多性价比已经下降
美联储议息会议释放的信号打开了国内货币政策的空间，四季度经济仍有下行压力，市场对此有一定的共识，因此货币政策以稳为主，流动性偏宽的市场格局短期不会改变。疫情因素属于扰动变量，长期来看，边际影响会逐步减弱；地产债风险的外溢效应预计将会可控，但在明朗之前，市场情绪仍会偏谨慎。当前PPI因其滞后性，短期仍会在高位运行，而下游的CPI有可能会逐步走高，市场对于通胀的传导仍有担忧。
避险情绪推升债市上行，短期来看可能有惯性，但10年期国债收益率已经升破2.9%关口，做多的性价比已经下降，本周将公布的基本面数据仍有可能会对债市形成扰动。
二
信用债
1.信用债：债券发行及到期偿还情况
一级市场信用债（包括短融、中票、PPN、企债和公司债， AA以上，发行截止日）共发行265只（上周325只），总发行量2456.53亿元，总偿还量2028.58亿元，净融资额427.95亿元。

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2.信用债：发行行业情况
分行业看，除金融业外，共发行809.29亿元，综合、制造业、交通运输、仓储和邮政业发行金额占比较靠前。
3.信用债：负面事件
11月1日-11月7日， 9只信用债发生违约或评级下调（不含金融业）。
南通三建：16南三01展期，本金兑付日调整为2022年10月31日。
山东岚桥：联合资信决定将公司主体长期信用等级由BBB+下调至BB ，将“18岚桥MTN001”和“19岚桥MTN001”的信用等级下调至BB ，评级展望为负面。
豫能化：2021年11月2日，由上海清算所按原利率向全体持有人分配到期利息，并分配本期中期票据持有人所持份额的50% ，对于未支付部分的本金100000.00万元将在原兑付日(2021年11月2日)后展期1.5年偿付。

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三
A股一级市场
1.A股融资情况
上周A股市场总募资金额为243.8亿，其中IPO募资113.6亿（不含新三板），增发募资28.9亿，可转债募资101.3亿。
上周共发行15只新股，总募资规模为117.5亿；网上加权平均中签率为0.0281%（上上周为0.0136%）。上周发行的新股中，主板2只，募资合计10.3亿；创业板6只，募资合计34.5亿；科创板5只，募资合计68.8亿；新三板2只，募资合计3.9亿。本周将有6只新股发行，其中主板1只、创业板2只、科创板3只。
2.A股上市情况：注册制新股破发率近五成
上周A股市场总上市金额为1284亿，规模创近5年来新高；其中新股上市55.6亿，增发上市1221.7亿，可转债上市11.3亿。
上周有7只新股上市，总规模为55.6亿；其中主板1只，规模合计5.8亿元；创业板4只，规模合计45.4亿元；新三板2只，规模合计4.4亿元。
上周创业板股票上市首日平均涨幅为37%（上上周为29%），其中有2只股票上市即破发，华兰股份上市首日收盘跌幅为10% ，按照58.08元/股的发行价计算，中一签亏损0.3万元；争光股份上市首日收盘跌幅为0.6% ，按照36.31元/股的发行价计算，中一签亏损100元。上周新三板股票上市首日平均涨幅为42%（上上周为-10%）。